周四沪镍主力偏弱震荡，伦镍弱势下探至16300美金一线。宏观方面，美国6月新增非农就业人数仅5.7万，大幅低于预期，而4月和5月合计下修7.4万人，失业率降至4.2%，数据公布后市场削弱对美联储9月的加息预期，风险类资产价格得到提振。基本面来看，昨日金川镍升水升至2150元/吨，进口镍贴水150元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1133元/镍点，较上一日持平。

政策端，国家发改委价格监测中心表示，2026年以来资源民族主义暗潮蔓延至全球镍产业，资源核心国印尼通过“限产、提价、增税、结盟”等一系列政策组合拳，强势收紧镍资源控制权，冲击全球镍产供格局与市场价格。我国是全球最大的镍消费国和重要的冶炼加工国，深度参与印尼镍矿领域投资，受直接影响较大，亟需多措并举筑牢我国镍产业链安全屏障。

美国就业市场疲软削弱加息预期，美元回落提振金属市场；供应端，随着霍尔木兹海峡通航逐步恢复，但硫磺装船并海运至印尼需要2个月以上，恢复周期较长，短期印尼硫磺供给仍偏紧，后续关注硫磺供给恢复的时滞效应对成本端的支撑作用；下游方面，受梅雨季节影响不锈钢民用家装、五金家电等终端订单不足，钢厂排产下滑，三元前驱体与正极企业排产边际放缓，维持刚需采购，电镀及合金领域消费处于低位，整体预计镍价短期将维持偏弱震荡。