沪镍节前价格延续震荡走势收135840元/吨。伦镍价格分时呈震荡回落走势，跌幅1.41%，收17535美元/吨。

供给端来看，矿端上，印尼相关政策对供给扰动的影响或在边际递减。菲律宾矿砂到港数量五月持续上量，菲律宾南部区域强震后续或使菲律宾镍矿供给出现收缩，但整体来看对镍矿全球总量供给影响有限。冶炼端下游部分湿法冶炼端由于冶炼辅品硫磺硫酸成本上涨，部分产线开启停产检修目前仍未复产，MHP供给缩减明显，同时湿法冶炼端对原矿需求缩减一定程度上导致了镍矿累库。硫酸镍电池级中间品冶炼原料价格高位同时导致供应偏紧，价格维持高位。精炼镍供给情况较为宽松，进口到港充足，升水走弱。

需求端来看，国内基建需求拖累，不锈钢需求仍旧呈现疲软态势，新能源三元材料需求稳中向好但增量有限，五月新能源车消费数据较好，出口数据亮眼。库存方面来看，硫酸镍供需偏紧，精炼镍供给较为宽松库存难消，中间品以及细分品类需求明显好于精炼镍，国内国际精炼镍库存仍处高位，去库速度缓慢，预计镍产品未来结构性紧缺延续。

总的来看，沪镍价格目前走势维持震荡，或将因突发的供给扰动以及宏观事件导致价格波动加剧。