中东局势未见缓和，霍尔木兹海峡仍然受阻，能源价格上涨带来的通胀压力加剧，加上就业及经济数据较好，美联储降息预期减弱，美元指数连续反弹，市场情绪降温，有色金属承压下跌。从基本面来看，海外铝供应短缺为铝价提供底部支撑，但国内社库仍处于高位，压制上方空间，沪铝主力合约报收24295元/吨，跌0.98%。

地缘冲突持续，海外供应短缺局面难改，铝现货升水维持高位，LME铝库存持续下滑，对铝价有一定支撑。传统消费旺季已过，国内需求表现趋弱，但仍有一定韧性，主要受新能源汽车及AI及储能市场带来的消费带动，加上海外供应紧缺，铝材出口攀升势头明显。周末铝锭社库小幅去化。

对于当前走势，新湖期货表示，当前消费总体欠佳，但韧性强。国内供应仍随运行产能增加而稳步上升。当前国内高库存有一度压力，不过后期随着铝材出口增加，国内库存有望逐步下降。海外供应短缺效应逐步显现，给予伦铝强支撑，对沪铝也有强带动。短期宏观预期扰动大，不过回调后仍可逢低做多。