SMM2月27日讯：
周内广东地区锌锭市场迎来报价换月，现货报价所对应合约正式由2603合约切换为2604合约。在当前沪锌市场维持Contango结构的背景下，广东地区锌锭现货升贴水再换月后延续下行态势，从换月前的-80元/吨进一步走低至今日的-125元/吨，短期下行压力持续凸显。
在当前基本面格局下，广东市场后续升贴水又将如何发展？
从供应端来看，根据SMM数据显示，截至2月27日广东锌锭库存不断增加至3.3万吨，较节后首个工作日继续增长，同时创近三年同期新高，近期广东地区累库压力尤为明显，节后虽出货持货商较多，但现货市场短期呈现“供过于求”格局。
而从市场需求情况来看，本周压铸锌合金开工率录得8.73%，广东地区压铸锌合金、镀锌等各锌板块终端需求仍旧有一定淡季特征，终端多数五金配件厂当前同样处于待开工状态。同时SMM从与企业和贸易商的反馈中了解到，广东合金厂以及下游五金及配件企业复工主要集中在两个时间点，分别是初十左右或是元宵节后正式生产，但由于当前终端五金厂仍是处于春节假期收尾阶段，市场拿货积极性整体较低，对广东现货市场交投走活产生较大阻碍，广东市场消费将真正走活预计仍需要1~2周的等待时间。
从整体来看，春节后广东锌锭升贴水的核心矛盾在于节后累库压力与终端复苏节奏的博弈，整体预计将呈现“短期承压、长期不断恢复”的运行态势。
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