年内首场议息会议落地，鲍威尔做了这些暗示......

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凌晨议息会议看点：

1、利率按兵不动：

美联储以10:2的投票结果维持利率在3.50%-3.75%区间不变。

2、通胀判断现转机：

指出通胀风险已部分消退，尤其关税推动的商品涨价大部分已完成传导，且预计通胀压力将在2026年年中消退。（边际利多，这有望为后续降息打好基础。）

3、鲍威尔削弱加息论调：

鲍威尔在发布会上强调加息“并非基本假设”，同时淡化降息时点，称政策将依赖数据逐次决定，避免预设路径。（边际利多）

4、经济评估转向乐观：

声明将经济活动描述从“扩张缓和”上调为“稳步扩张”，并删除就业下行风险增加的表述，显示对经济韧性的认可。（边际利空）

5、强调美联储独立性：

提及美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）遭遇的诉讼可能是美联储历史上重大案件，但拒绝对政治议题展开具体置评，并强烈表态要维护央行决策独立性，以避免政策受到政治干预。

综合来看，此次会议可被概括为 “现实的改善”与“预期的延续”之间的平衡。根据市场反应，尤其是黄金和美股的表现，说明在当前环境，投资者更看重的似乎是 “方向的确定性”，而非“行动的即时性”。

图解黄金主力走势：

图片来源：同花顺期货通

沪金主力Au2604合约延续强势拉涨，呈现五连阳，且近期上升中量仓均稳步放大，趋势状态良好，布林指标延续处于多头状态，但由于短期的快速拉涨，RSI短中长期读数均超过80，显示盘面或存在一定超涨风险。技术面看，短期沪金主力合约或有望偏强运行，需关注今日收盘量仓表现，和K线与布林轨道的位置，观察布林指标是强势延续or释放短期超涨信号。

后续关注点：

1、新任美联储主席人选。

昨日美国总统特朗普表示，很快就会宣布美联储主席人选。近期，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔作为“黑马”异军突起，成为新任领跑者：里德尔被视为鸽派人物，他曾公开批评当前利率水平过高，认为通胀威胁已成为“过去式”，美联储应更关注疲软的劳动力市场，并主张将基准利率从目前的3.5%-3.75%区间下调至3%左右的中性水平。若他最终执掌美联储，可能重新点燃黄金市场基于降息前景的交易逻辑。

2、美国政府面临停摆风险。

在周末明尼阿波利斯发生致命枪击事件后，美国参议院民主党人要求对一项重大支出法案进行修改，预测市场交易员加大了对美国政府再次停摆的押注。当地时间周一早间，Polymarket平台显示1月底前政府停摆的概率为78%，较上周五的不到10%大幅上升。

近期，关于美国政府可能再度面临停摆的风险，美国财政部长贝森特表示，目前形势尚不明朗，但强调特朗普总统已敦促民主党方面避免这一局面的发生。（金十数据）

后续跟踪在1月31日前，参议院就拨款法案投票进展。

3、 美元指数走向

美总统特朗普昨日公开表示不担心美元贬值，并暗示可人为操控美元汇率如“悠悠球”般波动，此言论导致美元指数应声跌至2022年2月以来新低。黄金价格往往呈现与美元一定的负相关性，后续关注美元走势变化，对黄金产生的波动。

截稿时间：2026年1月29日9点42分

（作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302）

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