隔夜LME镍跌0.64%报18590美元/吨，沪镍跌1.27%报147000元/吨。库存方面，LME库存增加1824吨至285552吨，SHFE仓单增加450吨至42517吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持350元/吨。

消息面，1月21日消息印尼能源与矿产资源部矿物与煤炭总干事特里维纳诺表示，预计镍矿石产量较上年将下降10%至15%；1月23日消息，印尼商业竞争监督委员会（KPPU）强调，工业园区内的港口已不再仅是物流基础设施，而是逐步演变为可能决定市场结构和国家层面竞争水平的战略性节点。从基本面来看，随着价格快速上涨，产业链各环节产品价格均走强，镍铁价格重心上移，火法成本支撑走强，但一级镍排产环比大幅增加18.5%至3.72万吨，国内社会显性库存有所增加，套保需求或将对盘面价格造成一定压力。

印尼政策短期托底镍价，消息面进一步刺激造成市场对印尼镍资源供应的担忧，有色的情绪共振镍价走强，但远期潜在配额补充和高库存成为上方压力，短期或高位宽幅震荡，关注成本线附近做多机会，关注政策实际落地情况和市场情绪。