日前，财政部、国家税务总局联合发布关于光伏等产品出口退税政策调整的公告，明确自2026年4月1日起，取消包括部分锂电材料在内的产品增值税出口退税。涉及三元材料领域的主要产品包括：三元前驱体主流产品锂镍钴锰氧化物（2842903）、锂镍钴铝氧化物（2842906），以及三元正极材料主流产品镍钴锰氢氧化物（28539030）、镍钴铝氢氧化物（28539050）。

目前，三元前驱体及三元材料出口适用13%的增值税出口退税政策。若该政策全面取消，将对相关企业出口订单的短期利润产生较大影响。即便现在的出口订单能享受更高溢价的加工费、更高的金属折扣，在失去政策支持后，企业维持盈利所面临的压力同样不小。

现阶段，行业已作出较为明确的应对动向。主要面向海外市场的三元前驱体及三元材料生产企业正积极调整生产节奏，预计一季度会出现较为明显的集中抢出口。由于政策出台时间较短，部分企业仍处于与下游客户协商具体执行细则的阶段。下游客户需重新评估后续订单规模，并决策是否继续从中国采购材料，或转向其他地区供应，或是本土化生产。若继续与中国供应商合作，双方需就利润分配与价格结算条款进行重新协商。虽然后续订单量级变化尚未有明确定论，但我们仍可从以下几个维度对后续订单走势进行初步研判：

三元前驱体：

• 中国企业在全球范围内具备显著技术领先优势，海外市场预计仍将以从中国采购为主。2025年，韩国自中国进口三元前驱体约9.26万吨，占中国该产品总出口量近九成。海外尤其是韩国正极材料企业选择中国前驱体，不仅出于产品性价比考量，更源于中国企业在技术工艺、质量稳定性和规模供应方面的综合竞争力。据SMM统计，2025年韩国本土三元前驱体产能约为15.3万吨，理论上可满足其需求，但实际开工率长期处于较低水平，进口依赖度依然较高，这除了跟国内厂商在原材料成本控制上的优势有关以外，也能反映其技术配套及产品一致性上的竞争力。
• 印度尼西亚有望成为可靠的产能备份与供应补充。2025年中国三元前驱体出口订单主要集中于中伟、华友、格林美等头部企业，而这三家企业均在印尼布局了生产基地。华友与格林美已各自建成5万吨前驱体产能，中伟位于南加里曼丹的2万吨三元前驱体项目也于今年1月13日投入运营。印尼基地具备多方面优势：其一，可依托当地丰富的镍资源及MHP副产品硫酸钴、硫酸锰，形成原材料成本优势；其二，可承接中国企业的成熟生产经验与技术体系；其三，印尼对出口商品实行增值税免征政策，在4月1日中国退税取消后，其价格竞争力将进一步凸显；其四，在贸易政策多变的背景下，海外产能布局有助于企业规避关税与贸易壁垒风险。综合来看，尽管当前印尼本土前驱体产能开工率有限，但后续部分订单向印尼转移将是企业应对政策变动的可行路径之一。

三元正极：

• 海外电池企业需求增长动力相对不足，抢出口对整体增量带动有限。三元正极海外市场主要集中于美国与欧洲。自《通胀削减法案》实施以来，美国电动车市场销售表现受到明显影响。去年末，已出现多家美国整车厂及电池企业暂停或取消与韩国电池企业合作的情况。未来美国新能源市场增长可能更多依赖于磷酸铁锂材料及储能领域，三元材料需求增量前景尚不乐观。相比之下，欧洲市场近期释放出若干积极信号，如欧盟委员会发布《中国电动车价格承诺书指导文件》，德国政府重启电动汽车购置补贴政策等，这些举措短期内有助于提振市场信心。然而，欧洲本土传统汽车品牌影响力依然显著，部分车企对电动化转型节奏持保守态度，加之经济增长放缓、消费者购车行为高度依赖补贴，以及中国电池企业与整车厂加速进军欧洲市场，日韩电池企业在当地也面临日益激烈的竞争。
• 正极材料产能海外布局已成行业趋势，可部分承接原出口订单需求。目前出口业务占比较高的国内正极材料企业，多数已在海外建设或规划生产基地。例如，2025年出口量领先的巴莫科技，其在匈牙利的一期2.5万吨三元正极项目已于去年第四季度建成；当升科技在芬兰的一期6万吨基地、容百科技在波兰的一期2.5万吨基地均预计于今年上半年投产；此外，贝特瑞在摩洛哥的一期2.5万吨项目、厦钨新能源在法国的4万吨基地等也在积极推进中。这些布局表明，主流正极企业早已通过海外建厂贴近客户市场、规避贸易风险。本次出口退税政策的调整，预计将进一步加速相关企业海外基地的投产与爬坡进度。

在锂电池行业发展初期，国家实施13%增值税出口退税政策，旨在鼓励企业拓展国际市场、提升全球竞争力。当前，国内三元材料行业已步入增长平台期，面临结构调整与格局重塑。盲目低价竞争、长期亏损运营、产能结构性过剩等问题，已成为行业健康可持续发展必须面对的挑战。出口退税政策一次性取消，短期内固然会对头部企业利润空间及尚未规模化开拓海外市场的中小企业造成一定冲击。然而，长期来看，具备真正产品竞争力、技术储备深厚、能够灵活应对政策与市场风险的企业，将在行业整合与转型过程中逐渐脱颖而出，推动产业走向更加理性的发展阶段。