TC低位，炼厂检修持续，进口窗口关闭，锌供应端压力减弱，整体反弹趋势未改。1月消费前景中性偏乐观，十五五开局，开门红预期升温，国补有望回归，下游春节前备货需求仍存，消费或淡季不淡，地产仍是拖累项，整体约束沪锌上方空间。沪锌暂看2.28-2.38万元/吨区间震荡。