宏观氛围偏弱，沪铝承压走弱，主力合约收跌1.09%。从基本面来看，需求进入淡季但尚未出现明显下滑，社库表现反复，周中库存有所下滑，铝价下方有一定支撑。

美国劳工部公布政府开门后首次非农就业报告，数据反馈高于前值，削弱了美联储12月降息可能性，美元指数反弹，铝价承压。

铝国内供应变化不大，需求端限产解除难抵淡季特征深化，本周铝加工行业淡季特征进一步深化，各板块在需求转弱背景下呈现显著的结构性分化，据SMM调研显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率持稳于62%。虽然国内逐步进入需求旺季转淡季的阶段，但需求尚未出现大幅减弱继续，叠加铝价回落，下游逢低采购补库，铝锭社库去化。

对于当前走势，新湖期货表示，基本面总体趋弱，淡季消费边际转差，来自主要终端市场的采购量下降，其中地产、家电市场淡季明显，光伏市场也持续放缓，铝材出口也有所下降。不过来自汽车市场的消费依旧强劲，来自AI、储能等新型领域消费也增长强劲，这使得总体消费有韧性。供应则仍变化不大。本周库存先升后降，总体变化不大，依旧偏低，暂无明显压力。基本面暂无有力驱动，近期宏观面预期有波动，铝价或阶段性震荡调整。