从基本面来看，铝需求向淡季过渡，社库有所累积，基本面驱动不强，近期期价走势受宏观影响，美联储降息预期降温，沪铝日内震荡下跌，主力合约收跌1.14%。

宏观方面，美联储12月降息不确定性加大，美联储内部分歧急剧降温，仅3位票委明确支持降息，通胀担忧再起，滞胀预期风险加大，美联储未来利率路径将更趋鹰派，有色金属上方承压。

供应方面，国内电解铝运行产能变化不大，供应端表现平稳。需求方面，行业处于淡旺季交替阶段，各下游板块的开工表现均有不同程度的走弱态势，叠加铝价持续处于高位，下游采购以刚需为主，周末社库累积。

对于当前走势，新湖期货表示，当前供需变化均不大，消费端总体向淡季过渡，主要终端市场趋弱，仅汽车市场维持强劲增长，赋予总体消费一定韧性。供给端依旧变化不大，国内运行产能趋稳，产量仅轻微增加。显性库存表现出去化困难也反映基本面变化较小，对价格暂无有力驱动。短期市场受宏观情绪主导。