SMM 11月12日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘金属涨跌互现，伦镍以0.55%的跌幅领跌，伦锌跌0.39%，沪锌跌0.29%，沪镍跌0.25%。伦锡、沪锡一同涨逾1%，伦锡涨1.86%，沪锡涨1.14%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连收平于2826元/吨，铸造铝主连涨0.31%。
隔夜黑色系方面方面涨跌互现，铁矿涨1.31%，热卷涨0.4%，螺纹涨0.3%，不锈钢跌0.56%。双焦方面，焦煤跌2.05%，焦炭跌1.77%。
隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.27%，录得三连涨。COMEX白银涨1.52%，录得三连涨。国内方面，沪金跌0.01%，沪银涨0.74%。
截至11月12日8:15分隔夜收盘行情
宏观面
国内方面：
【央行：实施好适度宽松的货币政策 强化货币政策的执行和传导】中国人民银行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告。实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。》点击查看详情
美元方面：
隔夜美元指数下跌0.14%报99.48，录得五连阴。市场担忧美国劳动力市场恶化，此前一份报告显示美国私营企业10月裁员。ADP Research周二表示，其初步估计显示，在截至10月25日的四周内，美国私营企业平均每周裁员1.125万人。与此同时，美国联邦政府距离恢复运转更进一步，或将带来大量恐暗示经济放缓的数据。
高盛预计，如果政府在本周晚些时候恢复运转，美国劳工统计局将于11月13日至17日之间发布新的数据时间表。高盛经济学家David Mericle在一份报告中表示，政府也可能在恢复运转几天后发布9月的就业报告，很可能是在11月18日或19日。
9月中旬以来，美元持续反弹，交易员预期美国经济增长前景更为乐观，降息次数将减少。此外，许多美联储官员也对进一步降息持谨慎态度，他们担心通胀前景。
美联储则有望放松货币政策，市场认为美联储在12月降息的概率为67%。美国公债市场因退伍军人纪念日假期休市周二市场交易量较低。（文华综合）
其他货币方面：
欧元兑美元上涨0.29%，至1.159美元。欧元受到欧洲央行政策前景的支撑，预计其关键利率将在2027年之前保持不变。
日元兑美元上涨0.06%，至154.06日元。
英镑兑美元持平，稍早一度下跌，此前数据显示英国劳动力市场在第三季度明显降温、失业率急升、工资增长放缓。（文华综合）
数据方面：
今日将公布德国10月CPI年率终值等数据。此外，美联储理事巴尔在新加坡金融科技节前参加“人工智能与创新”讨论会，美联储理事沃勒参加第九届金融科技年度会议，美国财长贝森特发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就金融科技发表讲话。
原油方面：
两市油价隔夜一同上涨，美油涨1.51%，布油涨1.61%。受美国对俄罗斯石油实施最新制裁的影响，以及对美国政府可能结束关门的乐观预期带动，但供应过剩的担忧限制了油价的涨幅。
投资者继续评估美国制裁俄罗斯的后果及其对原油和成品油市场的影响。市场人士透露，俄罗斯卢克石油宣布其运营的一个伊拉克油田遭遇不可抗力，这是美国上个月实施的制裁造成的最大后果。PVM分析师Tamas Varga称，制裁导致的燃料出口受限在原油供应过剩的情况下支撑了油价。Varga说，“美国对俄罗斯主要石油生产商和出口商的新制裁正在拖累成品油出口”，因此，取暖油和汽油的走势与原油不同。
美国历史上最长的政府停摆可能在本周结束，这也给市场带来了支撑。据中新社华盛顿11月10日报道，美国国会参议院当地时间10日晚表决通过联邦政府临时预算案，向结束政府“停摆”迈出关键一步。美国联邦政府自10月1日因资金用尽“停摆”到11月10日已经持续41天，是美国历史上时间最长的政府“停摆”。
接下来，众议院将对该版本临时预算案进行投票。如果表决获得通过，将送往白宫由总统签字，以结束联邦政府“停摆”。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，“围绕政府重新开放的乐观情绪正在提升需求预期。”然而，对原油供应过剩的担忧抑制了油价的涨势。
本月早些时候，OPEC+同意将12月的产量目标提高13.7万桶/日，但也同意明年第一季度暂停增产。德国商业银行分析师在一份报告中表示，“未来一年石油市场还将面临相当大的供应过剩，这也是油价可能继续承压的原因。供应过剩的主要原因是OPEC+大幅扩大供应。”（文华综合）
