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【SMM分析】钠电池产业链10月观察：正极短期承压，硬碳成本难题待解

来源：SMM2025-11-04 16:27

【SMM分析：钠电池产业链10月观察：正极短期承压，硬碳成本难题待解】SMM11月4日讯：10月，钠电池产业链整体进入阶段性调整期，呈现出“材料端环比走弱、电芯端稳步推进”的复杂图景。正极材料在库存消化与体系配合问题下面临短期压力，环比大幅下滑；硬碳负极虽保持同比高增，却受制于成本、性能与规模化三大瓶颈；电解液市场相对平稳，小幅波动不改长期协同趋势；而下游电芯则在储能、启停等细分领域持续放量，推动产量实现同环比双增。尽管材料环节出现短期回落，但钠电作为锂电补充的技术路径仍在不断验证中，各企业正积极优化体系、推动降本，为下一阶段量产化积蓄力量...

SMM 11月4日讯：

10月，钠电池产业链整体进入阶段性调整期，呈现出“材料端环比走弱、电芯端稳步推进”的复杂图景。正极材料在库存消化与体系配合问题下面临短期压力，环比大幅下滑；硬碳负极虽保持同比高增，却受制于成本、性能与规模化三大瓶颈；电解液市场相对平稳，小幅波动不改长期协同趋势；而下游电芯则在储能、启停等细分领域持续放量，推动产量实现同环比双增。尽管材料环节出现短期回落，但钠电作为锂电补充的技术路径仍在不断验证中，各企业正积极优化体系、推动降本，为下一阶段量产化积蓄力量。

正极材料：订单下滑明显，电芯厂消化库存

10月，钠电正极材料产量环比大幅下降28%，同比仅微增4%。其中，聚阴离子型NFPP材料占据总产量的72%，占比虽较上月提升2个百分点，但实际产量却减少超过100吨。部分企业出货量较高峰期下滑近50%，主要原因在于下游电芯厂前期备货较多，当前正放缓采购节奏以消化库存。同时，电芯厂在量产推进过程中，也面临体系配合问题，不得不调整生产节奏进行技术优化，进一步降低了对NFPP材料的需求。层状氧化物O3材料出货量仍处于低位，其在重卡等大型项目中的应用仍需通过电芯、电池包及整车审核，量产时间尚未明确。若电芯体系配合问题能在11月得到有效解决，NFPP产量有望小幅回升，预计11月钠电正极材料总产量将环比增长6%，同比增长10%。

硬碳负极材料：行业瓶颈所在，成本与性能待突破

10月，钠电负极材料产量环比增长5%，同比大幅增长68%。然而，硬碳负极的发展仍面临三大挑战：首先是成本问题，市场期望其价格能降至石墨负极的60%，即约1.8万元/吨，但当前原料与加工成本仍难以实现这一目标。其次是技术与性能矛盾，若采用成本较低的煤基路线，则产品的容量、倍率性能和循环寿命表现欠佳；而采用生物质路线，虽性能较优，但原料及酸洗成本偏高，同样难以达到理想成本。第三是规模化难题，生物质路线面临原料供应不足的困境，例如椰壳等原料的年供应量远不能满足产业需求。此外，秸秆、竹子等农林原料向工业化生产的转型存在障碍，环保审批难度大，小规模生产难以支撑市场需求。硬碳产业仍在不断探索中前行，预计11月产量将环比下降9%，同比仍保持15%的增长。

钠电电解液：价格微涨，市场以订单为导向

10月，钠电电解液产量环比下降10%，同比增长48%。本月电解液添加剂价格小幅上涨，对成本产生一定扰动，但对整体价格影响有限。目前，钠电电解液生产主要依托现有锂电电解液企业。电芯厂与电解液厂的紧密合作，有助于针对钠电芯性能需求进行专项配方开发。电解液市场继续以订单为导向，预计11月产量将环比增长2%，同比增长38%。

电芯与终端：寻求性能与成本的最佳平衡

10月，钠电电芯产量环比增长9%，同比增长56%。根据SMM调研，储能和启停电源领域的产线开工率较高。其中，启停电源的量产推进较为顺利，而储能电芯仍需在成本与能量密度之间找到更佳平衡点，以在储能市场赢得一席之地。在电动两轮车领域，新国标实施对现有方案影响有限。当前钠电行业仍处于发展初期，各环节竞争尚不激烈，成本下降空间有限。行业亟需通过提升产品性能与建立市场口碑，进一步打开二轮车等应用市场。预计11月钠电芯产量将环比增长10%，同比增长68%。

总结

10月，钠电池产业链在动态调整中持续探索商业化路径。正极材料受库存与技术适配影响短期承压，硬碳负极仍是制约行业发展的关键瓶颈，电解液市场趋于稳定，而下游电芯在应用端逐步推进。尽管当前材料环节增长放缓，但行业整体仍处于技术提升与体系优化的关键阶段。若硬碳成本与电芯性能适配问题能取得突破，钠电池有望在储能、两轮车等市场迎来更具确定性的增长。