【盘面】夜盘沪铜低开后震荡，早盘一度跳水，午后企稳反弹，主力12月收85070，涨0.08%，成交总量萎缩，总持仓减少超过1万手。铝夜盘交易节奏与铜接近，但白天盘震荡反弹，主力12月收20995，涨0.48%，成交总量略有萎缩，总持仓增加4千余手。氧化铝延续弱势，主力1月收2790，跌0.32%，再创调整新低。

【分析】9月金融数据继续释放积极信号，社融继增，M1快速回升，M1与M2的剪刀差创年内新低。10月摘牌后，沪铜进入换月阶段，注意远期扩仓情况，而今日沪铝远期扩仓明显，完成了换月。目前贸易摩擦呈边际影响递减，而美国处于降息周期，且缩表面临尾声，有色处于易涨难跌的宏观背景。

【估值】铜中性偏高 铝中性

【风险】外围

（来源：华鑫期货）