沪铝震荡运行，主力合约收平。近期宏观扰动影响沪铝走势，铝基本面变化不大，需求季节性回暖，但高价抑制下游采买节奏，关注后期需求表现。

宏观方面，美国对华关税政策出现新扰动，对铝实际影响有限，银河期货表示，预计此次美国对华关税政策的升级（仅中美）对铝价的影响预计不及4月份（担忧全球经济走弱）那么严重，此次全球整体铝供需平衡并不受冲击、铝价中期震荡走强趋势并不改变。

供应方面，国内电解铝运行产能稳中小增，增量仍以置换产能为主。需求方面，消费总体季节性回升，不过，目前铝价仍处于高位，对下游采买节奏的抑制作用比较明显，部分中小加工企业因成本压力减少采购或推迟订单。周末铝锭社库小幅累积。

对于当前走势，新湖期货表示，消费总体延续回暖态势，国内终端市场季节性回暖，出口虽一定程度受美国关税政策影响，但海外需求韧性强但供应不足的情况下，铝材出口仍维持相对高位，铝加工企业开工率随之逐步回升。供给端延续稳步爬升的态势，节后基本面边际向好给予铝价底部支撑。短期宏观面扰动仍较大，操作上建议回调做多。