锂矿：
节后首个交易日，碳酸锂价格仍在节前区间内窄幅波动，矿价随之震荡。海外矿商挺价意愿不减，固定价报盘寥寥；国内持货商则因成本等原因惜售情绪持续。下游盐厂虽有询价，但面对高报价多选择观望，现货成交清淡。 9 月来看，某一体化矿山停产导致锂云母产量折损，不过新增产线投料及时补位，国内锂云母自给率略好于预期；锂辉石在产矿山开工平稳，全国锂矿总产量环比变化不大。
碳酸锂：
本周碳酸锂价格波动幅度有限，重心与上周基本持平。SMM电池级碳酸锂指数价格73446元/吨，环比上一工作日下降42元/吨；电池级碳酸锂7.29-7.42万元/吨，均价7.355万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.07-7.19万元/吨，均价7.13万元/吨，与上一工作日持平。节后首个工作日上下游持观望态度。期货市场方面，价格延续震荡走势，主力合约处在7.26-7.53万元/吨之间震荡。供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺。整体来看，10月供应虽稳步增长，但动力与储能领域的强劲需求将推动市场进入大幅去库阶段，预计形成阶段性供应偏紧态势。
氢氧化锂：
节后首周，氢氧化锂价格延续节前区间窄幅震荡。盐厂库存低位，捂盘惜售情绪浓；下游节前已提前备库，节后仅以询盘为主，现货成交寥寥，价格弹性不足。
9 月来看，上游产线复产带动产量环比增幅显著，下游需求方因终端车市旺季叠加年终冲量令订单超预期。叠加氢氧化锂出口小幅回暖预期，氢氧化锂预期将持续上月紧缺幅度。预计 10 月缺口难补，价格支撑力度继续强化。
电解钴：
本周电解钴现货价格延续上行趋势。国庆假期期间海外电解钴价格持续上涨，带动节后复工首日国内价格跟涨。供应方面，冶炼厂受制于原料库存偏紧，叠加对后市看涨预期增强，普遍暂缓报价；贸易商则多跟随国内盘面走势，抬升现货报价。需求方面，受电解钴价格快速上涨影响，合金、磁材等传统下游企业面临成本压力，价格传导不畅，多维持刚需采购策略，市场实际成交仍显清淡。短期来看，市场普遍关注10月15日刚果（金）出口配额政策的最终落地情况。在该政策明确之前，买卖双方预计将保持谨慎观望态度，整体成交活跃度有限，价格或延续偏强态势。
中间品 ：
本周钴中间品现货价格继续保持上行趋势。供应端方面，主流矿山企业和贸易商普遍预期未来中国钴原料供应将持续偏紧，继续暂停报价，市场可流通货源有限。需求端方面，部分钴冶炼企业面临原料库存紧张局面，加之钴盐及电解钴价格快速上涨，外购中间品生产利润小幅修复，下游询盘价格逐步上移。然而受制于上游持货商强势挺价且惜售情绪明显，市场实际成交清淡，整体呈现“有价无市”格局。在刚果（金）出口禁令延期近一个月、且执行50%出口配额限制的政策背景下，预计未来中国钴原料供应将维持结构性偏紧，钴中间品价格仍具备进一步上行动力。
钴盐（硫酸钴及氯化钴）：
本周硫酸钴现货价格大幅上涨。供给方面，国庆期间海外钴价持续走强，国内冶炼厂看涨后市，多暂缓报价并进一步上调意向出货价格。其中，中间品制硫酸钴企业意向价已上调至8.0万元/吨左右，MHP及回收企业意向价也普遍上移至7.5万元/吨附近。需求方面，部分下游三元前驱体及四氧化三钴企业担忧未来出现供应缺口，近期采购意愿有所提升。但由于自身下游订单尚未完全锁定，加之对刚果（金）配额分配政策仍存不确定性，实际采购行为仍偏谨慎，市场成交仍显清淡。整体上，在原料成本持续上行与下游阶段性备货需求的共同推动下，预计硫酸钴价格短期内仍将维持偏强运行态势。
节后，部分氯化钴生产企业暂停报价，另有部分企业报价已上调至9.0–9.5万元/吨，实际成交价格也推高至约9万元/吨。当前，上游冶炼企业因原料库存持续消耗，整体观望情绪较浓，少数企业报价持续走高。贸易商方面惜售心态明显，当前报价普遍已抬升至9万元/吨以上。下游四氧化三钴企业采购相对谨慎，成交更多来源于正极材料厂、电芯厂以及化工企业。基于对明年原料供应趋紧的预期，下游企业备货积极性增强。预计短期内氯化钴价格仍具备较强上行动力，实际成交价格有望进一步攀升至9.5万元/吨左右。
钴盐（四氧化三钴）：
节后，四氧化三钴企业普遍暂停报价，其价格走势高度依赖氯化钴等上游原料价格变化。随着氯化钴成交价格不断走高，四氧化三钴成本支撑显著增强，但上游企业操作趋于谨慎，市场观望氛围加剧。在刚果（金）出口政策落地的背景下，成本端支撑持续强化，然而目前实际成交仍显清淡。预计近期四氧化三钴价格或将上行至30万元/吨水平。
硫酸镍：
截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为28128/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28160-28360元/吨，过去三个交易日均价进一步上涨。
从需求端来看，动力市场仍处旺季，下游部分厂商有较大原料采购需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价维持高位。展望后市，当前硫酸镍现货供应依旧紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.5天，下游前驱厂库存指数由8.9天下滑至9.1天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数维持6.2天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子由3.3下降至3.0，月末采购节点过后成交情绪略有回落，一体化企业情绪因子维持3.0。（历史数据可登录数据库查询）
三元前驱体：
节后，三元前驱体价格在硫酸钴价格大幅上涨的带动下，继续呈现强劲上涨态势。在原材料成本快速大幅走高的背景下，部分前驱体厂商暂停报价，或维持较高报价水平，明显超出下游当前可接受的心理预期。市场普遍预期价格仍将延续涨势，节后初期整体观望情绪较浓，成交表现相对谨慎。10月三元市场需求延续9月良好态势，预计产量将进一步增长。在此情况下，排产较满的下游正极材料厂商仍存在三元前驱体的采购需求。目前正极厂主要依托原有长协订单，以背靠背绑定原材料折扣的方式达成交易，后续折扣系数预计存在上调可能。海外方面，节后国家商务部海关总署出台的出口管制政策对三元前驱体出口实施限制，相关出口商须向国务院商务主管部门申请出口许可。该政策短期内或对三元前驱体海外订单产生进一步抑制，但长期来讲，三元前驱体产能海外转移、海外厂商供应链本土化的趋势依旧延续。
三元材料：
节后三元正极材料价格延续大幅上涨态势。当前价格上涨主要受硫酸钴价格大幅上涨推动，硫酸镍与硫酸锰价格虽暂时持稳，但在硫酸钴带动下，后续仍存上涨预期。近期锂盐价格整体平稳，碳酸锂持稳，氢氧化锂则延续小幅下行。综合来看，预计下周三元材料价格仍将保持较强上涨势头。目前硫酸盐环节的价格上涨尚未完全传导至下游电芯厂，电芯厂对三元材料上涨接受度非常有限。在成本压力下，三元正极厂对上游三元前驱体折扣系数上调的接受度也较为有限。节后市场整体观望情绪较浓，成交趋于谨慎，仍需关注上游成交情况的进一步传导。需求方面，10月三元市场预计将延续9月的良好态势，主要受国内动力市场需求带动，其中中高镍材料订单增长较为明显。海外市场方面，受美国大而美法案影响，四季度对美终端市场预期趋于谨慎；欧洲市场需求则有望存在一定恢复。
磷酸铁锂：
本周磷酸铁锂价格相对稳定，碳酸锂价格在本周未出现变化。生产方面，材料厂在本周整体生产积极，随着在纯电重卡项目不断推进以及传统车销旺季“金九银十”到来，材料厂本月订单增长明显。本次增量主要来源于头部电芯厂，由于需求增量明显，电芯厂积极与材料厂协商增加订单，但部分头部材料厂已满负荷，订单流向中小企业。但有个别材料厂在本周有减产的情况，这主要跟下游电芯厂供应链结构调整有关，以及其他电芯厂的生产进度有关。9月磷酸铁锂材料整体需求向好，整体增量约13%，预计10月仍有明显增量，增速有望维持5%以上。
磷酸铁：
国庆假期过后，国内磷酸铁市场整体呈现向好态势，行业运行节奏平稳有序。目前，多数磷酸铁生产企业均按照 9 月底敲定的订单计划稳步推进生产工作，产品价格也延续了月底协商确定的水平，短期内未出现波动调整，市场供需双方在订单与价格层面保持着良好的履约稳定性。从市场预期来看，随着下游需求端的逐步回暖，10 月份磷酸铁市场需求有望较 9 月实现进一步提升，行业整体需求景气度将得到改善。在此背景下，部分具备产能释放条件的磷酸铁企业，计划在 10 月份进一步扩大生产规模，预计产量将实现阶段性突破，为市场供给提供有力支撑。
钴酸锂：
钴酸锂方面，主流生产企业多数暂停报价，少数企业常规型号产品成交价已触及32.0万元/吨。本轮价格上行主要受上游氯化钴、四氧化三钴价格传导以及电芯企业备货推动。目前，正极材料与电芯企业库存相对充足，对原料价格的快速上涨形成一定缓冲，一定程度上抑制了短期紧急补库需求。预计钴酸锂价格近期将保持坚挺，并仍具备进一步上行空间。
负极：
近期，国内人造石墨市场价格保持平稳运行。成本端，原料价格出现上行；供需维度，“金九银十” 旺季带动国内外需求保持旺盛状态，然而在此背景下，负极行业整体开工率依旧处于偏低水平，受此影响，本周人造石墨价格始终处于僵持阶段。展望后续，成本端原料价格和下游需求量级有望延续上涨，但人造石墨负极材料受限于产能过剩，预计价格大概率将维持平稳。
近期，国内天然石墨负极材料价格无波动。成本端，前期上游原材料价格走低，但成本影响暂未传导至当前天然石墨负极材料定价。展望后市，气温下降或将影响矿端开采，部分下游企业或将在此前陆续备货，后续或将进入供应收紧格局，但季节性备货终难以改变供大于求的市场格局，因此，预计后续天然石墨负极价格仍缺明显上涨动力。
隔膜：
2025年9月，锂电隔膜产量环比增长7.50%。分工艺看，湿法隔膜产量环比增长8.50%；干法隔膜产量环比增长3.08%。
从市场供需来看，9月锂电隔膜市场呈现供需两旺的局面。随着新能源汽车市场的持续复苏和储能需求的稳步增长，下游电芯厂对隔膜的需求明显提升，尤其是湿法隔膜因性能优势更受青睐，带动其产量增幅较高。同时，隔膜价格在经过前期的激烈竞争和调整后，逐渐趋于稳定，企业盈利空间有所改善，生产积极性提高，市场整体开工率呈上行趋势。此外，部分隔膜企业为应对第四季度的预期需求，主动调整库存策略，加大生产力度，进一步推动了产量环比增长。10月，预计下游需求将继续保持温和增长，锂电隔膜产量增幅可能收窄，环比增长约1%。
电解液
近期电解液价格有所上涨。从成本端来看，六氟磷酸锂及部分添加剂受供应偏紧影响价格持续上涨，电解液生产成本随之承压。经过一段时间传导后，成本压力转化为价格推力，推动电解液价格上涨。需求端来看，随着 “金九银十” 行业传统旺季的到来，动力与储能两大核心市场需求同步释放。动力电池领域，新能源车销表现良好，带动电池厂商提升产能利用率；储能领域，国内外需求持续回暖，拉动储能电池采购量增长。需求增量向上传导至电解液环节，直接推动电解液整体需求上行。供应端方面，下游需求增长拉动电解液企业开工率提升，但行业长期产能过剩格局未改，竞争依旧激烈。不过原材料价格显著上涨，短期预计对电解液价格起到一定提振作用。
钠电：
国庆假期过后，国内钠电市场整体呈现平稳运行态势。从市场需求端来看，订单需求保持稳步释放节奏，为行业发展提供了坚实支撑；生产端方面，行业整体生产节奏始终维持稳健水平，未出现明显波动，供需两端的良性互动为市场平稳运行奠定了基础。
回收：
国庆节后，本周硫酸钴等盐类产品价格持续上涨。而因假期刚结束，多数回收企业本周不报价，但因钴盐上涨幅度较大，因此三元、钴酸锂黑粉黑粉系数均有小幅上涨。而铁锂黑粉锂点本周价格维持稳定，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2650-2800元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为74-75.5%，较上周环比上涨0.5%，而锂系数在69-72%，基本环比持平。主因利润端口，现阶段外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率在-5%-6%，除了今年新投产的几家铁锂湿法企业，多数铁锂回收企业多具备其他原料生产碳酸锂的产线，因此即使在碳酸锂价格有所好转的情况下，多数企业在面临亏损时也选择停采停产。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端略优于铁锂及三元企业，在3%左右，且随着钴盐价格飞涨，三元及钴酸锂端利润都进一步回升。而供应端，在镍钴锂涨价以后，上游回收企业对钴酸锂电池及铁锂等电池、极片价格跟涨迅速，黑粉也有一定程度涨价。但在需求端，由于此次碳酸锂的涨价和中美贸易、焦煤等其他因素挂钩，多数企业在利润倒挂的情况下仍以观望为主，多数铁锂湿法厂维持B端代工。
下游与终端：
本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小，5MWh直流侧平均价格为保持小幅下行至0.423元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定0.432元/Wh。25Q4行业内头部电芯长将保持满产满销状态，集成商在稳定国内出货同时需兼顾海外项目交付节点来临，预计储能市场交付旺势持续至26Q1，电池舱价格整体波动较小。
9月29日，龙源电力龙源电力集团共享储能技术(北京)有限公司发布第五批储能电站储能液冷电池系统标段1、标段2框架采购公开招标中标候选人公示。
其中，广州鹏辉能源科技股份有限公司以投标报价27138万元预中标标段1，厦门海辰储能科技股份有限公司以报价31104.262万元预中标标段2。
具体中标候选人情况如下：
标段1：600MWh液冷电池系统，电芯≥314Ah
第一中标候选人：广州鹏辉能源科技股份有限公司，投标报价27138万元，折合单价0.452元/Wh；
第二中标候选人：江苏天合储能有限公司，投标报价24000万元，折合单价0.400元/Wh。
标段2：700MWh液冷电池系统，电芯≥314Ah
第一中标候选人：厦门海辰储能科技股份有限公司，投标报价31104.262万元，折合单价0.444元/Wh；
第二中标候选人：江苏天合储能有限公司，投标报价28000万元，折合单价0.400元/Wh
新闻：
【工信部等三部门调整2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求】工业和信息化部、财政部、税务总局等三部门近日联合公告2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，明确纯电动乘用车、插电式（含增程式）混合动力乘用车有关技术要求调整等情况。2026年1月1日起，列入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型，需符合本公告要求。2026年1月1日（含）起，在2026年及以后生效的《减免税目录》发布后，购置列入《减免税目录》的新能源汽车，可按规定享受车辆购置税减免政策。
【中科院金属研究所提出固态锂电池界面调控新方案】中国科学院金属研究所团队在固态锂电池领域取得突破，为解决界面阻抗大、离子传输效率低的难题提供了新路径。该成果已于近日发表于学术期刊《先进材料》。固态锂电池安全性高、能量密度高，是下一代储能技术的重要方向。但其固-固界面接触不良导致离子传输阻力大，制约应用。研究团队利用聚合物分子设计灵活性，在主链上同时引入具有离子传导功能的乙氧基团和电化学活性的短硫链，制备出在分子尺度实现界面一体化的新材料。该材料兼具高离子传输能力，还能在不同电位区间实现离子传输与存储行为的可控切换。基于该材料构建的一体化柔性电池抗弯折性能优异，可承受20000次反复弯折。用作复合正极中的聚合物电解质时，复合正极能量密度提升86%。该研究为发展高性能、高安全性固态电池提供了新思路。（财联社）
【意大利大型储能竞价投标价创纪录低点 彰显电池成本快速下降】据报道，意大利首次大型储能竞价的投标价创下纪录低点，仅为每年12,000-19,000欧元（13,300-21,000美元）/MWh，远低于预期，彰显电池成本正大幅下降。在全球供应格局变化和价格竞争激烈的背景下，开发商似乎愿意接受接近于零的回报底线，以确保长期合同。（财联社）
SMM新能源研究团队
王聪 021-51666838
马睿 021-51595780
林子雅 86-2151666902
冯棣生 021-51666714
吕彦霖 021-20707875
周致丞 021-51666711
王子涵 021-51666914
王杰 021-51595902
张浩瀚 021-51666752
陈泊霖 021-51666836
徐萌琪 021-20707868
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