【市场回顾】

1.期货情况：沪锌2511涨1.73%至22315元/吨，沪锌指数持仓减少1.37万手至22.12万手。

2.现货市场：今日上海地区 0#锌主流成交价集中在21905~22230元/吨；今日为节后第一个交易日，部分贸易商仍在休息，市场货量不多，虽有部分持货商报价较高，但上午盘面显著上涨，加上部分下游锌锭库存尚未消化完成，下游企业接货意愿不高，整体交投以贸易商为主。

【相关资讯】

1.据 SMM 沟通了解，截至本周四（10月9日），SMM 七地锌锭库存总量为15.02万吨，较9月25日减少0.02万吨，较9月29日增加0.88万吨，国内库存增加。国庆假期期间，锌终端企业多数进入放假阶段，提货积极性较低，叠加假期运输缓慢，上海及广东地区库存均有增加，天津部分未放假企业仍有提货，叠加到货较少，库存小幅下降。

2.2025年三季度Ivanhoe位于刚果（金）的 Kipushi 矿产出57200吨锌精矿，产量季度环比增长37%，这得益于消除加工瓶颈和提高产量的计划。艾芬豪表示，这项改进使该矿跻身世界顶级锌生产商之列，同时维持其2025年的产量指导18万至24万吨

【逻辑分析】

近期海外持续去库，且 LME0-3仍处Back结构，对锌价或有一定支撑。但受内外比值影响，国内精炼锌出口窗口或出现打开，关注出口窗口打开后，是否存有海外交仓情况。若LME出现大幅交仓，锌价仍有进一步下行空间。

【交易策略】

1.单边：受外盘影响，短期沪锌价格或偏强运行。考虑国内供应持续放量，逢高可轻仓试空；

2.套利：暂时观望；

3.期权：卖出虚值看涨期权。