沪镍区间震荡，主力合约收跌0.16%，报121310元/吨。LME库存持续增加，表明过剩幅度仍在累积，限制上方空间。下方受益于成本支撑较强，总体镍价仍保持震荡。晚间将公布美国非农就业数据，关注数据对美联储9月降息概率的指引。

由于精炼镍产能持续释放，库存水平不断攀升，近期伦镍库存累库速度加快。9月3日LME镍库增加3996吨，9月4日LME镍库增加1080吨，达到2021年7月以来的最高水平215310吨，其中新加坡和中国台湾高雄连续两日增长。自2023年二季度累库以来，精炼镍全球库存从5万吨附近攀升至25万吨附近，增加了4倍，伦镍库存占据主导，部分中国企业选择海外交仓。

近期镍铁整体报价较为坚挺，主流报价集中在950-960元/镍（舱底含税），镍铁价格稳中偏强运行。成本端，国内铁厂长期亏损，谨慎采购镍矿，印尼地区镍矿整体供应较为宽松，但镍矿品位下滑，高品位镍矿报价坚挺，镍铁底部价位支撑有力。国内铁厂在长期亏损下多减停产，印尼部分铁厂产量恢复，8月镍铁过剩压力仍然较大。不锈钢厂排产有所增加，对镍铁的刚性需求仍存。

对于后市，广发期货评论表示，海外库存维持偏高位，国内社会库存回落，保税区库存持稳为主。总体上，情绪影响弱化，近期成本有一定支撑，基本面供需变动不大，价格下跌空间有限，中期供给宽松不改制约价格上方空间。