铝消费仅边际改善，虽然本周铝锭社库有所下滑，但仍存再度累库压力，沪铝震荡运行，主力合约收涨0.15%。

宏观方面，欧元区及美国8月制造业PMI表现超预期，海外需求预期改善。本周美国首申人数强化美国劳动力市场下行风险，但美联储官员依旧对降息保持谨慎，关注周五杰克逊霍尔年会鲍威尔发言。

供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增。需求方面，下游消费呈现温和复苏态势，实质性改善依然有限，板块分化凸显旺季预期与弱现实博弈，据SMM统计显示，本周国内铝下游加工龙头企业整体开工率环比上升0.8个百分点至59.5%。当前铝加工行业仍处于“弱稳修复”通道，传统旺季预期带动部分板块边际回暖，但终端需求未现全面好转，关注后期需求表现。

库存方面，铝锭社会库存入库压力持续下降，本周铝锭社库有所去化，铝价反弹后，下游备货情绪或有所下降，带动日度库存表现增减反复，持续关注铝锭社库表现。

对于当前走势，新湖期货表示，淡季接近尾声，旺季临近，消费有改善预期，价格回调也刺激下游接货，不过当前终端市场尚无明显起色。近期供给端维持偏稳状态，电解铝运行产能轻微增加，产量稳中略增，进口小幅波动。后期旺季预期兑现情况有待观察。短期基本面尚无有力驱动，或震荡调整为主。关注后期消费表现及库存变化。