沪铝日内震荡运行，主力合约收涨0.51%。铝供应端表现平稳，需求偏弱，铝锭社库继续累积，但低位对铝价仍有一定支撑。

宏观方面，中国7月制造业PMI指数有所下滑，制造业景气水平有所回落；国内“反内卷”、长期“促销费、稳增长”的基调不变。海外方面，市场对美联储9月降息的预期升温，金源期货表示，上周的经济数据刺激了对美联储降息的预期，特朗普对印度施压以及美国平均关税提升，全球经济发展前景担忧升温。

供应方面，云南地区少部分电解铝产能置换，国内电解铝运行产能变化不大，供应端增量有限，整体运行平稳。需求方面，下游多数板块淡季氛围更加浓厚，加上铝价处于高位亦抑制需求表现，下游加工铝继续下滑，开工率和订单全年低位。铝锭社库仍继续累积，不过目前库存仍处于相对较低水平，对铝价仍有一定支撑，后续关注8月中旬铝锭库存会否到达淡季库存峰值。

对于当前走势，新湖期货表示，当前消费难摆脱淡季走弱的态势，主要终端市场订单继续下降，铝加工企业开工率也延续降势。供给端变化仍不大，国内产量略增，进口量则有一定回落。基本面继续走弱，显现库存攀升。累库压力愈发明显。短线建议以反弹做空思路为主。