周一镍价震荡偏强运行，SMM1#镍报价122850元/吨， 1350元/吨；金川镍报123850元/吨， 1400元/吨；电积镍报121900元/吨， 1350元/吨。金川镍升水2000元/吨，上涨0。SMM库存合计4.03万吨，较上期 1165吨。产业上，淡水河谷仍在寻找新的合作伙伴以开发位于苏拉威西的镍冶炼项目，该项目预期包含3个镍矿和镍加工厂，预期2026-2027年间陆续竣工投产。宏观层面，特朗普经济助手凯文· 哈塞特成为美联储下一任主席的领跑者，与特朗普多次表达对美联储推迟降息觉得的不满相呼应。而从期货交易结果来看，7月美联储降息的概率大已大幅降低，市场预计美联储几乎不可能在7月降息。国内方面，工信部发文对有色等十大行业的稳增长方案即将落地，将稳步推进落后产能有序出清，有色金属普涨，对镍价有所提振。

受宏观预期提振，不锈钢价格走强，镍铁价格止跌，上游再传减停产计划，但镍铁现货市场依然偏冷，钢企补库动能较弱。纯镍价格同样在政策驱动下走强，现货询盘冷清，市场对高价镍较为抵触，升贴水暂无明显变动。硫酸镍市场热度修复，现货询价积极，下游存在一定补库迹象。短期，镍价或在政策驱动下走强。