【盘面】夜盘阶段，沪铜铜市尾盘异动。美国总统特在内阁会议讲话中，威胁进口到美国的铜征收50%的附加税，美铜在凌晨1点前5分钟大涨，带动伦敦铜，沪铜在夜盘收盘前3分钟拉升，上涨600点，重返8万，之后伦敦铜再度回落，创了日内新低，甚至临近了6月20日的低点，而美铜创历史新高后，震荡加剧，回吐部分涨幅，今早场外阶段，最早开盘的美铜震荡，LME铜延续弱势格局，早盘沪铜开盘跳水，之后震荡下行，主力8月收78400，跌1.36%，成交总量明显放大，总持仓减少1.8万手，连续四个交易日，持仓总量减少了5万手。同期沪铝和铝合金窄幅波动，而氧化铝主力再创阶段新高，收3130，涨2.15%。

【分析】此次美国对进口铜大幅提高关税，短期增加了市场波动，COMEX铜与LME铜的升水进入“恐怖”时期，而短期也需要警惕，COMEX铜对LME铜的升水是否会因此出现高潮落幕，并对铜价产生短期负面影响。中长期而言，此次关税大幅提高，并不会改变全球铜元素供需基本面，在此次极限关税政策的冲击下，市场剧烈波动之后将重回宏观和供需基本面的逻辑，7月后市场逐步向美联储利率政策和中国经济景气面聚焦，同时铜精矿自身的供给紧张程度以及下游需求的增量也将成为未来铜价走向的关键因素。上周7月1日中央财经委关于“全国统一大市场，淘汰落后产能”等决议，对产能利用率偏低的行业或有利多影响，如氧化铝和再生铝（铸造铝合金）。

【估值】铜中性偏高 铝中性

【风险】外围风险

（来源：华鑫期货）