SMM6月20日讯：

根据最新的海关数据显示，2025年5月精炼锌进口量2.67万吨，环比减少0.15万吨或环比下降5.36%，同比下降39.85%%。1-5月精炼锌累计进口量15.59万吨，累计同比下降16.66%。5月精炼锌出口0.14万吨，即5月精炼锌净进口2.53万吨。

5月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦1.56万吨（58.7%），澳大利亚0.36万吨（13.56%），西班牙0.28万吨（10.57%）。从分国别数据上来看，西班牙、巴西增量明显，减量主要集中在哈萨克斯坦和澳大利亚。

整体来看5月精炼锌进口环比基本持平，但低于预期，主因5月初进口窗口短暂开启，给到部分零单进口机会，西班牙、巴西锌锭顺势流入，但月内哈锌恢复常规进口量，进口量下降明显；从同比数据上来看进口量下降明显，主要是去年同期保税区货物流入较多，而今年5月保税区货物较少，流入量有限。

进入6月，宏观上中东地缘政治风险增加，美联储利率维持不变，但滞涨风险增加，关税政策暂无进展，宏观情绪偏空；基本面上海外LME库存持续下跌至不足13万吨，冶炼厂增产有限，国内随着进口矿的补充和国内矿山的产量释放，加工费继续上涨，冶炼厂原料充足下，生产积极性较高，而消费端除了因关税问题出口走弱外，国内消费进入季节性淡季，供增需弱下，社会库存开始累库，价格支撑较弱，外强内弱下，沪伦比值走低，进口窗口关闭，但前期锁价的货物仍有流入，预计进口量仍在2.5万吨左右。

                                                                                          》点击查看SMM金属产业链数据库