【短期锌价高位运行趋势不变】宏观上俄乌冲突有望缓和，增加关税缓冲期市场担忧缓解，国内3月两会临近，财政和货币政策持续加码，整体宏观情绪好转。基本面上整体变动不大......

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一阴柱，下方5日均线提供支撑。SMM社会库存增加至13.71万吨，同时矿加工费上涨或逐步向冶炼端传导，供应增加预期加强，料限制其涨幅。

【SMM晨会纪要：宏观环境转暖 锌价顺势上行】隔夜伦锌录得一阳柱，下方40日均线提供支撑。隔夜美元指数大幅下滑，叠加国际争端缓解，有色普涨，伦锌顺势上行。

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一小阴线，KDJ开口收窄。目前宏观情绪偏暖，与矿端转向过剩的预期相背离，锌价目前方向性暂不明显，震荡为主。

【SMM晨会纪要：美指走强 伦锌冲高回落】隔夜伦锌录得一阴柱，下方5日均线提供支撑。特朗普政策潜在影响引发美联储对通胀上升的担忧，美指走高，锌价冲高回落。

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一小阴柱，下方20日均线提供支撑。国内将实施更加积极的财政政策和货币政策，支持民营企业积极参与“两重两新”，市场情绪较好，锌价高位运行。

【SMM晨会纪要：国际争端缓解 锌价再度上行】隔夜伦锌录得一阳柱，日K重心上移。国际争端有所缓解，空头资金离场，但美国计划继续征收关税限制其涨幅。

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一小阳柱，MACD阳柱扩大。国内宏观情绪向好，但消费不及预期下社会库存继续累增，锌价或维持区间震荡为主。

【SMM晨会纪要：空头资金离场 伦锌重心上移】隔夜伦锌录得一阳柱，上方40日均线形成压制，下方10日均线提供支撑。隔夜美元弱势运行，对锌价形成支撑，空头资金离场伦锌重心上移。

【SMM锌早评】上周五沪锌录得一大阴柱，上方40日均线形成压制，KDJ开口收窄。伦锌冲高回落拖累沪锌下行，同时基本面上TC继续上涨，矿宽松预期不断增强，对锌价高位形成压制。

【SMM晨会纪要：美国零售数据超预期下跌 锌价冲高回落】上周五伦锌录得一长上影阳柱，上方20日均线形成压制，下方10日均线提供支撑。上周五美国1月零售销售骤降0.9%，创近两年来最大降幅，伦锌冲高回落。

【宏观情绪改善 锌价高位运行】

【市场情绪好转 锌价低位反升】

【过节期间风险较大 锌建议离场避险为主】

【1月新的长单执行周期 精炼锌进口量或有增量？】根据最新的海关数据显示，2024年12月精炼锌进口3.29万吨，环比减少0.22万吨或减少6.31%，同比增加45.94%，1-12月精炼锌累计进口44.57万吨，累计同比增加17.22%，12月精炼锌出口0.43万吨，即12月精炼锌净进口2.86万吨。

【临近春节假期 锌下游表现略有分化】本周锌下游企业陆续进入放假周期，其中镀锌和压铸锌合金企业放假陆续增多，整体开工率下降明显；

【锌价低位修复 关注宏观情绪变化】

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一长下影阴柱，上方5日均线形成压制。因周内锌价下跌和节前下游备库，SMM社会库存逆周期减少，对锌价底部形成支撑。

【SMM晨会纪要：美国零售数据强劲 锌价重心微抬】美国12月零售销售持续增长，年初劳动力市场仍根基稳固，暗示经济需求强劲，进一步强化了美联储对今年降息的谨慎态度，伦锌维持震荡。

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一阳柱，MACD阴柱收窄。隔夜受外盘带动沪锌低位反升，基本面上北方某矿山复产供应端增量，现货上随着下游企业进入放假周期，现货升水快速回落，预计锌价向上反弹空间有限。

【SMM晨会纪要：通胀数据低于预期 锌价向上修复】隔夜伦锌录得一长下影阳柱，上方10日均线形成压制。隔夜低于预期的消费数据缓解了市场对通胀加速的担忧，美指回落，伦锌顺势上行。

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一阴线，上方各路均线形成压制。下游陆续进入放假周期，且加工费继续反弹，锌价低位震荡为主。

【SMM晨会纪要：资金青睐度下降 锌价弱势运行】隔夜PPI数据意外低于预期，美指下行，但大宗商品基本进入放假周期，价格弱势运行为主。

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得一光头阴柱，上方10日均线形成压制。隔夜国内外锌价共振下跌，随着下游企业的陆续放假，SMM社会库存亦累库3000吨，锌价或维持弱势运行。

【SMM晨会纪要：美元走强 伦锌施压下行】美元走强对锌价形成压制，但矿端澳大利亚Perilya铅锌矿发生火灾，影响量尚未无法预估，供应端扰动依旧，限制锌价下跌幅度。

【SMM锌早评：基本面支撑减弱 锌价低位震荡】上周五，伦锌开于2854.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线整理后多头增仓推动伦锌一路重心上移，于夜盘摸高2906美元/吨，盘尾多头止盈离场伦锌重心下移至2870美元/吨，终收涨报2862.5美元/吨....

【SMM锌晨会纪要：非农数据超预期 伦锌冲高回落】强劲的非农数据强化了美联储年内不会大幅降息的预期，美元走强，限制了伦锌上行空间。沪锌跌至前低24000元/吨以下后随着社会库存的再度去库继续下跌动能不足，维持低位震荡为主。

【加工费反弹加速 锌价重心下移】