周二镍价震荡偏弱运行，SMM1#镍报价119825元/吨，-900元/吨；金川镍报120925元/吨，-850元/吨；电积镍报118525元/吨，-950元/吨。金川镍升水2600元/吨，上涨100。SMM库存合计3.93万吨，较上期 8吨。美国5月零售销售月率录得-0.9%，预期-0.7%，前值-0.1%；美国5月工业产出月率-0.2%，预期 0.1%，前值 0.1%。地缘上，伊以矛盾愈演愈烈，冲突态势欲有升级趋向，尽管美指二次探底后有明显反弹迹象，但黄金价格表现平稳，资金避险情绪有限。市场或依然押注当前矛盾在于以打换谈，冲突事态整体可控。但目前，双方态度均较为强硬，警惕交易逻辑向避险需求切换。

美国宏观层面的供需数据均有环比走弱迹象，且地缘冲突升级提振油价，或将进一步强化美国滞涨风险，宏观维持偏弱预期。镍价走弱提振现货采买，升贴水有走高迹象。镍矿港口库存低位，海外镍矿紧缺尚未缓解，7月镍矿资源订单冷清，高矿价抑制冶炼补库热度，成本下方仍有支撑。镍铁价格无明显变动，镍铁厂依旧上下承压，短期暂无提涨预期，镍价震荡运行，后期关注新能源淡季不淡预期能否落地。