周二沪锌主力ZN2507合约日内先抑后扬，夜间重心小幅上移，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21940~22105元/吨，对2507合约升水180-200元/吨，西班牙对2507合约升水150元/吨。当月交割结束，贸易商积极出货，下游观望接货平平，升水继续下调。

整体来看，特朗普引发中东冲突升级担忧，叠加市场等待美联储利率会议，情绪装向谨慎。当月交割后仓单有流出预期，流通货源趋松，下游采买不足，升水进一步下调，现货支撑转弱，当前消费边际减弱但韧性尚存，叠加宏观不确定性较大，空头资金部分止盈，短期锌价重回震荡走势。