沪锌早间小幅飘红，日内涨幅不断扩大，收盘上涨1.23%。此前由于社会库存累积，锌价重心连续下移，不过供需压力暂时不算太大，且今日市场情绪好转，沪锌出现反弹。

今年海外锌矿增长预期较强，且将不断向国内流入，而伴随着锌矿供应的增加，锌矿加工费将不断回升，从而使得冶炼厂生产利润好转，令矿松传导至锭端。二季度国内精炼锌生产不断恢复，不过5月份冶炼厂检修较多，因此增量相对有限，不过市场对于6月锌锭产量出现增加预期较强，压制锌价上方空间。

此前锌锭社会持续维持在较低水平为锌价提供底部支撑，不过伴随着消费淡季的来临，下游需求转弱较为明显，最近锌锭社会库存出现低位反弹姿态，且锌价重心受此影响出现下移。

对于供需面，新湖期货表示，近期供应方面，海内外矿山干扰率较低，6月内外产量或加速提升。而国内炼厂原料维持宽松态势，加工费仍有稳步上行趋势，利润驱动下，6月锌锭产量环比或有大量级增长。需求方面，节后下游复产，上周锌下游镀锌及压铸锌合金开工率不同程度回升，但仍弱于节前，氧化锌开工季节性下滑，内需尚未呈现强劲复苏。整体上，我们预计偏弱基本面下锌价仍有一定下跌空间，短期警惕中美谈判超预期风险。