【盘面】夜盘沪铜探底回升，白天盘延续震荡反弹，主力6月收76140，涨0.40%，成交总量不足20万手，创阶段新低，持仓总量略减。沪铝夜盘震荡，早盘上涨，午后略有回落，主力6月收19695，涨0.28%，成交总量和持仓总量均略减。同期氧化铝震荡下行，主力9月收2818，跌2.19%。

【分析】今日公布的上期所库存继降，早间统计局公布的3月铜材产量维持高位，显示目前消费旺季的特征，对铜价形成支撑。目前关税战的影响呈边际递减，4月下旬后，宏观面将关注即将召开的中央政治局会议。短期反弹关注量能配合情况，技术上，上周一的跳低缺口阻力较强。

【估值】铜中性偏高 铝中性

【风险】宏观政策低于预期