宏观方面，美国关税及美国非农数据公布在即，宏观因素扰动较多，避险情绪或有升温。

纯镍：印尼政策即将公布，短期镍价或冲高回落。

硫酸镍：硫酸镍成本支撑较强，补库需求显现或继续推涨镍盐。

镍矿：矿端受供给因素影响表现较为坚挺，对镍价形成较强支撑，后市矿价预计继续处在高位。

镍铁：矿端支撑较强对铁价形成较强支撑，后市关注钢厂采购动态及印尼政策扰动。不锈钢：不锈钢成本较强，卖方挺价意愿较浓，后市关注库存变动及成交情况。

NI2505参考区间128000-138000元/吨，SS2505参考区间13300-13700元/吨。

操作策略：操作上，镍不锈钢暂时观望。

不确定性风险：地缘政治，美联储政策，国内经济复苏，印尼产业政策