【投资逻辑】镍矿价格上涨，镍铁价格继续上涨，镍铁厂亏损持续收窄，不锈钢月度产量维持高位，周内库存大幅增加，内需以及出口均未有较好表现，未对镍市形成正反馈；新能源方面，三元正极材料以销定产，排产环比续降，硫酸镍价格微涨，升贴水微降，折盘面价12.17万元/吨。纯镍方面，库存外增内减，一级镍过剩明显。当前成本支撑凸显，盘面震荡区间逐渐趋窄，存寻找方向突破需求。

【投资策略】受制于高库存，沪镍上方空间难以打开，暂区间操作对待；不锈钢成本支撑强，消费较弱，暂观望为主，关注库存变动情况。