周二镍价宽幅震荡运行，SMM1#镍报价124775元/吨，上涨225，进口镍报123725元/吨，上涨225。金川镍报125825元/吨，上涨225。电积镍报123725吨，上涨225，进口镍升水0元/吨，上涨0，金川镍升水2100元/吨，上涨0。SMM库存合计4.95万吨，环比增加4768吨。

菲律宾预计对镍矿发运有所扰动，印尼镍矿相对紧缺，内贸升水抬升，提振印尼镍铁价格上涨。2月正极厂排产环比收缩，下游补库强度有限，硫酸镍价格小幅走弱。出口利润驱动下，资源持续向LME流转，有效缓解国内库存压力。近期暂无宏观叙事，但需警惕美国政策扰动。当前镍价已处于区间低位，矿端成本较强，可适当关注布多机会。