【市场回顾】

1.期货情况：沪锌2502跌0.42%至23790元/吨，沪锌指数持仓减少7362手至25.06万手；

2.现货市场：今日0#锌主流成交价集中在24075~24350元/吨，昨日下午锌价下滑明显，下游企业逢低点价采买较多，今日盘面较昨日回升，企业接货采买情绪走弱，整体成交表现一般，贸易商积极出货下，市场现货升水继续下滑。

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1.据SMM沟通了解，截至本周四（1月16日），SMM七地锌锭库存总量为5.88万吨，较1月9日增加0.08万吨，较1月13日降低0.22万吨，国内库存录减。上海和天津地区库存录减，周内两地仓库到货未见改善，叠加锌价一路走低，下游企业逢低点价提货较多，整体库存下滑；广东地区库存增长，周内广东仓库正常到货，然而下游逐渐开始放假，对锌锭采买减少，使得库存环比录增。

【逻辑分析】

基本面来看：矿端，目前国内北方部分矿山进入季节性停产，预计国内锌精矿产量有所减少，但目前国内多数冶炼厂已完成冬储，港口锌精矿库存持续累库。冶炼端，当前冶炼厂仍处亏损状态，上周国内锌精矿加工费上调至2150元/吨，进口锌精矿加工费上调至-10美元/吨。SMM12月国内锌锭产量环比增加1%至51.67万吨，预计1月国内锌锭产量环比增加2.92%至53.18万吨。上周精炼锌进口窗口再度打开，预计后续进口锌锭有所流入。消费方面，据了解，上周部分下游已完成节前备库，并于本周起陆续放假，预计春节前消费逐渐转淡。

近期国内精炼锌产量小幅增加，叠加进口窗口再度打开，进口锌锭预计将持续流入，供应端有所增量；本周各地锌锭到货未见好转，叠加锌价下跌，下游逢低采购，国内社会库存小幅去库。考虑到当前下游陆续放假，对锌锭需求转弱，锌价或随社库累库继续走弱。

【交易策略】

1.单边：空单可继续持有；

2.套利：暂时观望；

3.期权：暂时观望