【市场回顾】

1.期货情况：沪铅2502跌0.03%至16730元/吨，沪铅指数持仓减少3052手至7.72万手；

2.现货市场：今日SMM1#铅均价较前一日持平为16700元/吨；今日再生铅报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂，市场不含税精铅出厂价格报15950-16050元/吨，变化不大。春节假期临近，下游企业有惯例备货的需要，但因其观望情绪，精铅成交情况一般。

【相关资讯】

1.阜阳市生态环境保护委员会办公室公布：根据最新的环境空气质量预测预报情况，经研判，我市大气扩散条件转好，空气质量将逐步改善，满足《阜阳市重污染天气应急预案》中的重污染天气橙色预警解除条件。经批准，决定自2025年1月6日16时起，解除重污染天气橙色预警，终止市级II级应急响应。据SMM报道，当地再生铅炼厂表示目前基本恢复正常生产。

2.SMM1月6日讯：据SMM了解，截至1月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.82万吨，较12月30日减少0.49万吨；较1月2日减少0.46万吨。

【逻辑分析】

基本面来看：前期因环保限制，铅供应端受扰，铅价冲高；随部分地区环保限制解除，铅价快速回落。基本面来看，当前铅蓄消费有所转淡，铅蓄企业开工率有所下滑；然今年春节偏早，需求端仍有补库需求预期。供给端，冬季环保限制频现，仍需警惕供应端因环保等因素干扰。整体看，当前铅供需两弱，但节前补库需求及再生铅企业成本或对铅价存有一定支撑，短期铅价或维持震荡运行。

【交易策略】

1.单边：铅价或随下游补库备库需求提升有所走强；

2.套利：暂时观望；

3.期权：暂时观望。