SMM11月25日讯：
受下游需求有所改善，采购补货动作增加，稀土现货产业链出现了整体的上涨；中国有色金属工业协会会长葛红林近日表示，需要利用好国家“双碳”和“两新”政策支持，扩大工业大规模设备中的稀土永磁应用，提升工业领域整体节能降碳水平，同时充分发挥稀土功能材料对战略性新兴产业的关键支撑作用；以及据上观新闻23日援引德国新闻电视频道的报道称，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示，欧盟仍与中方就电动汽车进行谈判，并即将与中国达成取消关税的解决方案等消息对市场情绪带来提振，稀土永磁概念板块在11月25日逆市走强。截至25日14:09分，稀土永磁概念涨0.59%，个股方面：创兴资源、东方锆业涨停，有研新材、银河磁体、西磁科技等涨幅居前。
稀土产业链现货价格出现整体反弹
据SMM报价显示，受下游需求有所改善影响，11月25日，稀土产业链从稀土矿到稀土氧化物再到稀土金属等多个稀土产品价格出现上涨。
据SMM调研，从下游需求来看：领先的大型厂商在新能源和压缩机领域订单激增，生产繁忙。目前中小企业订单增长乏力，新客户开发困难，生产积极性较低。下游磁材市场依旧两极分化。不过，随着稀土现货价格跌至部分市场参与人士的心理预期价格附近，市场询单的积极性逐渐提高，而持货商报价逐渐趋于坚挺，不愿降价出货，市场低价货源难觅，氧化镨钕等稀土现货价格自11月21日起便出现了反弹。
对于稀土的后市，预计随着下游订单需求的增加，春节备货期的临近，以及部分海外企业增加明年稀土原材料的“备采”等动作，预计将带动年底稀土需求的增加，稀土现货价格短期有望继续偏强运行。对于12月的走势，市场将率先观察北方稀土12月挂牌价的情况。
机构声音
中信建投指出，供给侧改革在宏观层面强调通过淘汰低效产能、推动资源优化配置、加速产业升级，从而实现经济结构的高质量发展。改革针对各行业的过剩产能和低效生产进行深度调整，不仅稳步改善供需结构，还通过引导新技术应用和绿色转型，培育经济增长新动能，为相关行业龙头企业提供显著的估值修复和盈利能力提升的空间。改革的综合效应体现在产业效率提升、市场竞争格局优化以及资本市场投资价值的回归。供给侧优化，建议关注钢铁、光伏、水泥、煤炭和稀土等行业。
华泰证券此前发布研报表示，锂方面，由于部分低成本矿山的扩产及新增项目建设依旧如期进行，锂长期供给过剩格局大概率延续，但由于目前精矿价格已接近Mt Marion、Wodgina等澳矿成本线，叠加非洲矿山2024年通过提升矿石入选品位降本的方式或难持续，2025年碳酸锂低价能否触发矿山减产或是供需格局是否出现修复拐点的关键。综上华泰证券认为2025年锂价或仍将震荡寻底，静待海外矿山出清。稀土方面，国内供给端增速逐步收敛，海外缅甸地缘局势对稀土供给扰动加剧，需求端新能源汽车增速或维持高增长，长期供需关系改善趋势明确，稀土景气度底部在2024年或已获确认，2025年价格变化或与经济同步。
中信证券研报指出，北方稀土公布2024年11月轻稀土产品挂牌价，氧化镨钕挂牌价41.7万元/吨，环比增长0.22%；金属镨钕挂牌价51.6万元/吨，环比增长0.19%，自8月份以来持续上涨，有望提振市场信心。当前稀土管理条例正式实施，行业有望高质量、规范化发展。供给方面，受缅甸局势扰动影响，2024年1-9月进口矿数量大幅下滑，2024年全年国内稀土开采指标增速同比下降15.5pcts；需求方面，随着进入四季度需求旺季，新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等需求有望持续提升，机器人、低空经济和工业电机等新兴领域需求或逐步增长，稀土行业供需格局有望迎来拐点，稀土永磁板块有望持续上行，持续推荐稀土产业链战略配置价值。
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