本周三，日元兑美元日内跌近0.3%至155.10。这是自今年7月以来，日元首度跌破155的关键心理关口，加大了日本当局干预外汇市场的风险。

美元兑日元年初至今汇率走势

日元惨遭“特朗普冲击”

日元的这一轮贬值背后，直接原因在于特朗普胜选后，美国国债收益率飙升，令日元承压。截至发稿，美国两年期国债收益率已经达到7月以来最高水平。

这一轮冲击使得日元重新接近今年7月时的水平，也大大提高了日本外汇官员再次干预提振日元的风险。据外媒上月对53位经济学家进行的调查显示，经济学家们认为，可能引发日本当局干预举措的日元汇率水平的预期中间值为160。

东京瑞穗证券首席日本策略师Shoki Omori表示：“根据我们从美国CPI、PPI和零售销售数据得到的结论，如果日本财务省不进行口头干预，我们可能会看到美元兑日元迅速升值。”

在特朗普赢得大选后，外界普遍预测，其经济政策可能会使美国通胀降温速度放缓或转而升温，而这一背景可能令美联储放缓其原定的降息节奏，或是缩小降息幅度。这可能会令美日利差收窄的步伐放慢，从而进一步削弱日元。

日本央行可能再度“出手”

目前，外汇交易员们正在密切关注日本当局可能采取的干预手段。

今年，日本在4月底和5月初的干预中花费了创纪录的9.8万亿日元（约合630亿美元），在日元7月初跌至1986年以来的最低点后，又花费了5.5万亿日元支撑日元（约合354亿美元）。

日元持续疲软也可能促使日本央行考虑提前加息。今年10月，日本央行行长植田和男就曾在新闻发布会上承认，汇率一直在影响日本的物价趋势。

“如果日本央行不加息，且美联储态度不那么鸽，日元年底前可能触及158日元，” 瑞穗证券的Omori称。

据日本央行前官员Kazuo Momma称，今年7月，日本央行之所以选择加息，有80-90%是由日元疲软推动的。

根据隔夜指数掉期，交易员目前认为，日本央行在12月的政策会议上加息的可能性接近50%。

今夜或是关键时刻

北京时间本周三晚，美国劳工统计局即将公布美国10月CPI数据，这可能会是影响日元未来走势的关键，

理论上来说，假如CPI数据高于预期，将令美联储12月降息的可能性降低，从而提振美元汇率，反之亦然。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利表示，如果今天公布的通胀数据出人意料，可能会打乱美联储12月份的降息计划。因此，这一数据对日元观察人士来说也很重要。

不过，新加坡盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示：“即便今天的通胀数据略高于预期，美联储目前仍有可能会尝试略微激进地降息……这可能限制日元近期承压的空间。但鉴于美联储最终利率可能走高，且日本央行正常化步伐放缓，（日元）的风险仍倾向于下行。”