特朗普赢得美国大选的结果，推动美股和加密货币近日创下历史新高，但不少投资人也在忐忑，试图预测这一情绪将在何时迎来拐点。

摩根大通表示，寻找这一迹象的投资者应该关注美债市场。在其最新研究中，小摩认为10年期美债收益率达到5%的那一刻很可能就是美国股市的拐点。目前，该债券的收益率在4.3%左右。

小摩的股票策略团队指出，债券收益率达到5%之后，特朗普胜选将从正向的刺激转变为担忧因素，投资者将思考上升周期的可持续性以及对风险的恐惧。

在特朗普胜选之后，美债收益率迎来上涨，因为市场预期“懂王”的关税和移民保护措施将推高通胀，并重新逼迫美联储返回到加息进程。另一方面，对不断膨胀的联邦赤字而感到不满的市场也推动了目前美债收益率的上涨。

Yardeni Research总裁Ed Yardeni也在上周六警告，如果特朗普政府实施过度刺激的财政政策，大举支出和减税，导致赤字进一步扩大，其可能会导致一些投资人抛售美债，将收益率推高到对经济造成问题的水平。

不过，小摩也认为在达到5%的警戒线之前，美国股市短期至中期的走势都将受到特朗普政策的推动，但政策真正落地后是苦是甜就不得而知了，股市也将在那时面临困境。

小摩还表示，今年美股的回报率预计将高于上次特朗普胜选时的2016年，标普500指数在当年回报率达到11%，接近于该指数过去几十年的平均回报水平。截至目前，标普500指数的回报率已经高达26.54%。

还有经济学家则认为，特朗普不会甘心破坏美股牛市。沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel就强调，为了避免失去股市和债市的欢迎，特朗普可能不会全面实施他提议的经济政策。