【铜】

周四沪铜震荡回7.7万，今日现铜76440元，平水铜略微贴水85元。SMM社库增加200吨至21.96万吨。隔夜美联储褐皮书显示通胀持续放缓，强化联储下次25个基点降息的预期，多地联储表示制造业活动下降。前期2411合约卖出看涨期权持有到期，短线倾向沪铜打开向下波动区间，少量空单背靠7.8万持有。

【铝&氧化铝】

今日沪铝偏强运行。近期国内运行产能缓慢抬升，消费表现较好但环比未见继续走强，深度去库难度较大。电解铝供需矛盾有限，主要由宏观情绪和成本上移驱动，短期氧化铝带动下或延续震荡偏强。氧化铝基本面具备强支撑，行业库存极低且仍在去库，货源紧张状态难改。今日各地现货指数继续上调40元左右，成交价超过5000元，现货企稳前期货依然易涨难跌存在向上空间，关注持仓和现货成交变化。

【锌】

LME锌投资基金净多头持续增仓，外盘强势突破前高，进一步打开上方空间，LME锌0-3月升水大增至58美元/吨，LME锌现货进口亏损超2000美元/吨，SMM锌社库环比持平录得12.59万吨，国庆后的累库告一段落，上期所锌仓单下滑至2.8万吨，沪锌加权持仓单日增4.9万手至27.6万手，资金净流入超13亿，近月持仓进一步攀升至7万手，软挤仓风险陡增。澳洲Century锌矿暂停运行至11月中旬，海外炼厂预期外减产，国内炼厂产量维持低位，美国拟部分撤销中国光伏电池的反倾销税和反补贴税可能带动一定补库需求，国内地产、基建项目资金好转，市场对财政刺激的期待下消费端难以做利空判断，多头抢跑入场，沪锌破前高进一步上探可能大。鉴于旺季临近尾声，行情可持续性有待观察，重点跟踪资金高位离场节奏。

【铅】

沪铅底部缩量调整，现货交投相对平淡。精废价差50元/吨，SMM1#铅对近月盘面实时贴水高达290元/吨，原生铅炼厂检修后复产，下游逢低采买，且倾向采购低价再生铅，SMM铅社库走高至7.23万吨，基本面短期的供大于求令铅价承压。LME铅库存下滑至19.25万吨，0-3月贴水34.89美元，铅现货进口亏损超1400元/吨，内外比价有利于铅酸蓄电池出口，再生铅成本提供下方支撑，沪铅亦难深跌。经历3个月的快速下跌和一个月的平台整理后，调整已近充分，重点关注成交放量时点，作为单边行情介入时机。

【镍及不锈钢】

沪镍走弱，市场交投活跃。现货供应维持充裕状态，金川升水1650元，俄镍贴200元，电积镍贴150元，镍生铁报价反弹至1038元每镍点，但由于10月印尼RKAB配额出现批复新进展，印尼内贸红土镍矿年内供应出现一定的宽松预期的趋势。因此目前从市场采购意向来看，对于下月采买印尼内贸红土镍矿升水存在明显下滑的意向，预计升水的意向下滑幅度或将在1.5美金/湿吨至2美金/湿吨。库存方面，镍生铁库存再降1300吨至2.05万吨，纯镍和不锈钢库存仍处于高位。技术上看，镍处于震荡区间，等待明朗。

【锡】

沪锡阳线反弹，短线强弱MA60日均线，今日现锡25.52万元。等待本周锡社库，佤邦对锡行业复产暂无明确消息。多单依托周内盘中低点持有。