【铜】周五沪铜收跌，股市情绪拖累铜价。SMM社库周内减至9.53万吨，精废价差低位运行，广东电铜升水走高。晚间关注伦铜走势，隔夜，鲍威尔表示关注高美债收益率对经济、紧缩起到的作用，暗示下次会议按兵不动。市场权衡四季度国内高供应量，社库累库强度出现前，回避低位追空，观望。

【铝】今日沪铝偏弱震荡，临近交割华东现货对次月合约升水维持在百元附近。节假日期间铝锭和铝棒库存累库量高于往年同期，昨日较周一去库约0.5万吨，四季度需求仍待评估，预计累库压力不大。沪铝高位震荡中暂时观望等待更好的盈亏比入场机会。氧化铝运行产能围绕8500万吨波动，矿石依然偏紧制约产能回升。近期氧化铝成本抬升，利润有所压缩。在现货价格不断上调支撑下氧化铝震荡中关注3000元以下的买入机会。

【锌】国内地产延续高竣工保障需求端韧性，但固定资产投资数据显示地产复苏仍缓慢，市场信心再受挫，河北环保限产打压需求，SMM锭锌社库小幅走高至10.25万吨，锌价承压。10月炼厂锌锭产出预计仍有4万吨环比增量，下游存在一定看跌情绪，整体不利于锌价短期反弹。但冬储背景下矿端预期转紧，TC仍有回落空间，锌远端成本支撑走强，9月锌锭进口量超5万吨，基本持平伦锌去库的量，彰显国内消费韧性。目前锌完全生产成本上沿在2.08万元/吨附近，锌整体以反复磨底重心上修看待，延续逢低做多思路。

【铅】节后下游原料库存逐步消化，刚需备货增多，沪铅再获支撑，铅价走强。但电池需求旺季逐步结束，再生铅新增产能投放和复产有望贡献更多增量，废电瓶供应紧张局面略有缓解，铅基本面存在转弱预期。随着铅价反弹，精废价差200元/吨，同时内外盘库存同时走高，不利于沪铅反弹过高，操作上仍以反弹做空为主。

【镍及不锈钢】周末沪镍重挫，市场交投活跃，空头明显增仓打压，一个是借外围股票市场风险偏好较低，美元仍维持了较长时间的强势，二是镍本身供需过剩，原料端镍铁明显向下调价，需求端不锈钢库存高企，预计四季度也不会有很明显去库存的出现，市场过剩和情绪不佳形成共振。技术上看，沪镍短期破位，但后续空间较为有限。

【锡】日内锡价下跌，国内集成电路产量数据累计同比负增长略微走扩到2.5%后，市场情绪较失望，转而关注中国上月锡精矿进口数据。沪锡多头依托MA10日均线持有。