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美国关键就业报告发布前夜 小非农创2021年1月后最低 初请保持稳定

就在周五“关键非农夜”前夕,周四早些时候出炉的ADP就业报告(俗称“小非农”)和初请数据,则给“降息派”增添了些许信心。

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(来源:ADP)

虽然有数据推动,但掉期市场对美联储降息的预期基本没发生改变,美股科技成长股周四开盘后走高,特斯拉、英伟达等个股表现强势。(注:开盘后上涨势头没能维持太久,当地时间中午前后三大指数悉数转跌)

“小非农”跌至三年半新低

先看数据,8月美国ADP就业报告新增9.9万个就业岗位,除了低于市场预期的14.5万外,也是2021年1月后的最低值。那时刚刚履新的美国总统拜登,现在已经进入等待退休的状态。

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7月的ADP就业数据也从12.2万下修至11.1万,这一切都没有改变ADP数据“五连降”的现实。另外,信息技术、专业/商业服务和制造业也是8月报告中呈现就业下降状态的行业,这些都是传统意义上收入稍高一些的行业

ADP首席经济学家内拉·理查德森解读称,经历过去两年的超常规增长后,就业市场的下滑正招聘速度慢于常规水平。下一个需要关注的指标会是工资增速,经过疫情后的剧烈放缓后,目前正处于稳定的状态。

这里需要提醒一句,自新冠疫情后ADP就业数据的可靠性一直存在疑问。根据统计,在过去一年里,ADP有10次低于官方非农,差距超过10万也有好几次。

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事前的经济学家调查显示,市场对8月非农的平均预期是16.5万人,失业率下降至4.2%。此前7月数据11.4万明显低于预期值17.5万,失业率则上升至4.3%,引发过一阵关于美国经济衰退的讨论。

失业数据高度稳定

按照惯例,周四还有高频初请失业数据出炉。其中初次申请失业救济数据为22.7万,与预期的23万基本一致。而未季调的初请人数甚至下降到了18.9万人,达到近10个月来的最低点。续请数据也下降至近3个月的低点。

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这个数据的形态,好的一面是展现出美国经济非常稳定,失业人数没有走高;但也有不太正常的一面:明明许多数据已经展现经济在放缓,高频失业数据为何如此稳定?

面对这样的数据,被誉为“美联储传声筒”的知名宏观记者尼克·蒂米劳斯也在社交媒体上感叹,到今年8月为止,初请数据的形态简直和去年一模一样。

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(来源:X)

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李丹
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