周二沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价129300元/吨，上涨750，进口镍报 128650元/吨，上涨800。金川镍报130050元/吨，上涨700。电积镍报128700吨，上涨750，进口镍贴0元/吨，上涨50，金川镍升水1400元/吨，下跌50。SMM库存合计2.69万吨，环比减少1100吨。美国7月PPI年率2.2%，预期2.3%，前值2.7%。7月PPI月率0.1%，预期0.2%，前值0.2%。

基本面方面，菲律宾镍矿价格维持高位，海外资源扰动并未放缓；不锈钢排产大幅提高，消费增量强于供给增量，基本面边际修复。宏观层面，美国7月PPI同环比双双走弱，向下传导或将进一步减弱通胀粘性，这也给予美联储更多政策空间，衰退预期或进一步降温，预计镍价震荡重心上移。

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