氧化铝期货夜盘偏弱震荡，期货转为升水，而中长期存在过剩运行，期价上方空间受限，主力合约小幅收低于3910元/吨。

早间现货市场表现清淡，买卖双方拉锯态势延续，下游电解铝厂零星采购现货，贸易商接货交长单，氧化铝厂挺价出货。现货报价依旧坚挺在3900元/吨水平。运行产能继续增加，但铝土矿供应受限的问题仍未得到实质性解决，产能释放存在一定不确定性，产量爬升缓慢。消费则基本平稳，因下游电解铝暂无更多产能释放。而库存尚未止降，刚需较强。当前现货坚挺的情况暂不会改变，给予期货价格强支撑。短期氧化铝期货或偏强运行，不过期货升水的情况或难持续，追高需谨慎。

建议回调做反弹，正套头寸可暂止盈。