周三（7月31日），美元兑日元一度走低至149.63，创3月19日以来的最低水平，跌幅最高达310点或1.9%，现小幅反弹至150.52。

美元兑日元日线图

经计算，这意味着日元对美元的汇率上涨了1.5%，本周已累涨2.2%。本月，日元汇率的累计涨幅达到了7%左右，上一次有这样的月涨幅还是在2022年11月份。

一天前，三家日本媒体率先刊登了“日本央行正在考虑将短期利率目标上调至0.25%”的报道，导致市场在决议前一天就部分消化了该行意外紧缩的决定，而最终也证实日媒的说法无误。

7月31日中午，日本央行宣布再次加息，将原本0至0.1%的短期利率提高至0.25%。同时敲定了一项方针，到2026年第一季度，把国债购买规模从当前的每月6万亿日元缩减至3万亿日元。

这意味着，该行原则上每季度需要缩减购债规模约4000亿日元。由于缩表政策不及预期，有分析师一度认为“日本央行并没有突然转鹰”，只是对过度宽松的政策进行纠正。

不过，听完行长植田和男的新闻发布会，分析师可能就不会这样想了。植田和男说道，日本的实际利率可能仍为负值，宽松的金融条件将继续支撑经济。

植田和男指出，年内是否继续加息将取决于数据表现，“如果实现当前的经济和物价预期，将再次加息，调整政策宽松程度。”他还透露，0.5%并不被视为一个特别的利率上限。

除了植田和男“放鹰”，日内支撑日元还有另一个因素——日本财务省在官网披露了6月27日至7月29日《外汇平衡操作的实施情况》，证实日本当局在期间总共花费了5.53万亿日元（约合368亿美元）来支撑日元汇率。

本月月初，美元兑日元曾一度达到161.95，刷新了1986年以来日元的最低水平。一周后，该货币对在7月11日单日暴跌超400点，引发了外界对日本当局介入市场的猜测。

当时，日本财务省副大臣神田真人表示，“如果当局进行了干预，我们将在月底披露。”由于市场普遍认为日本和美国之间的利差将会继续缩小，日元可能已经在干预的帮助下度过最危险的时刻。