隔夜美国和欧元区制造业PMI数据表现不佳，进一步加强衰退预期，使得市场风险厌恶情绪增加，美股出现巨震，并拖累国内股市和商品走势。A股延续弱势，沪指跌破2900点，四大期指再度收阴。国内商品大面积飘绿，贵金属承压回落，沪银重创5.3%，领跌期市。有色金属多数下行，沪镍走低3.02%，沪铜、沪锡跌超2%，均创阶段新低。黑色板块未能幸免，成材和原料价格普遍回落，螺纹下行2.03%，刷新近一年半低位。农产品整体表现欠佳，玉米、棉花重心继续下移。集运指数强势反弹，主力合约飙升7.57%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数报175.34点，下跌0.91%。
**市场风险偏好转弱 贵金属明显回落**
此前受美联储9月降息预期和“特朗普交易”提振，贵金属一枝独秀，其中沪金重返高位区间，沪银重心也有所上移，不过反弹略显乏力，这样的差异暗示市场存在疑虑，难以形成情绪面的利好共振，涨势难以持续。本周以来工业品跌势普遍加剧，市场氛围偏空，外围美股连续大幅回调，市场风险偏好明显不佳。另外9月美联储降息基本已经被计价，难以提供更多上行动力。叠加伴随着拜登的退选，美国大选局势更加扑朔迷离，“特朗普交易”不断降温，短期利多消息不足，贵金属延续调整姿态。今日空头氛围持续发酵，贵金属低开低走，其中沪银以5.3%的跌幅领跌期市，落至两个半月低位，此前坚挺的沪金同样大跌1.95%，期价重心也有所下移。
**海外衰退预期计价 有色金属承压回落**
美国经济衰退担忧不断增强，国内经济仍温和修复，市场风险偏好回落，导致近期有色金属连续下行，今日沪镍大挫3.02%，沪铜、沪锡跌超2%。沪铜延续疲弱姿态，此前市场关注铜市下游需求的疲弱，最近尽管社会库存有所去化但仍然高于多年同期水平，且LME铜库存持续攀升。最近美股大跌，贵金属回调，市场风险偏好也有所转弱，沪铜走势继续受到压制。沪镍方面，今年印尼镍矿RKAB审批问题，导致镍矿供应偏紧，镍矿价格高企，但对于镍价支撑则相对有限，因为镍为全球定价商品，镍价近期受宏观影响更大，同时，纯镍过剩局面加剧，中国企业出口交仓增加，导致国内外纯镍库存劈叉，但全球库存仍呈现累增趋势。
**航司运费报价仍处高位 集运指数大幅反弹**
集运市场悲观情绪已得到一定释放，今日近月合约显著修复贴水，主力EC2410合约收于3722.3点，涨幅达7.57%。集运下游订舱需求表现良好，各航司运费报价处于高位震荡态势，市场对未来欧线运价走势存在一定分歧，多空双方博弈仍较为激烈。不过考虑到当前供应方面运力增幅有限，且前期高价挤压的低货值货物需求或有望在8、9月逐步得到释放，货量支撑下或使得淡季货运市场出现“淡季不淡”现象。部分市场人士认为当前近月合约已处在超跌位置，下方空间有限，在未有进一步利空消息出现前，近月合约交易氛围逐渐回暖。多头情绪较为积极。
资金方面，国内商品资金以流出为主，合计出逃39亿。贵金属重创下跌，近50亿资金出逃，其中，沪金失血31亿，沪银遭18亿资金抛弃。有色板块整体跌势不止，背后有17亿资金离场，沪铜失血11亿。油脂链以下跌为主，资金净流出10亿。部分品种有资金小幅流入，但规模都较为有限。
成交方面，今日沪银重创下跌，成交量环比增加超80%，时隔多日重登冠军宝座。螺纹跌势不止，环比放量近40%，成交排名跃升至第二位。昨日排名居前的菜粕和豆粕，今日小幅缩量，分列第三、四名。纯碱小幅放量，重回前五行列。此外，今日大跌的沪金、沪铜，同样放量明显。
隔夜美国和欧元区制造业PMI均低于50，陷入萎缩，同时全球制造业PMI初值录得49.5，进一步加强衰退预期，引发金融市场动荡。今晚美国多项重磅数据来袭，包括6月耐用品订单、第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值、第二季个人消费支出(PCE)物价指数初值和一周初请失业金人数数据等。
