沪铜早间低开，日内跌幅持续扩大，收盘主力2409合约下跌2.42%，险守73000一线，期价继续刷新四月初以来最低。隔夜美股大跌，日内期市氛围持续偏空，有色金属和贵金属联袂下跌，铜市方面国内库存仍有小幅去化，LME铜库存不断累积，沪铜重心继续下移。

最近美股连续大幅回调，市场风险偏好转弱，宏观政策力度不及预期，也难以提供更多提振，期市股市氛围偏空，利空共振之下，沪铜走势继续承压。光大期货表示，虽然美国民主党支持率正回升，但大选的不确定性仍压制市场表现，美股再现剧震，影响着市场情绪，铜价延续偏弱走势。建议短期铜价宜谨慎看待，但已不宜去追空操作，关注下周美联储议息会议前后是否成为情绪转折点。

LME铜库存延续累积姿态，不过国内社会库存仍在去化。截至7月25日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.12万吨至35.75万吨，且较上周四下降1.76万吨，连续3周周度去库。具体来看，上海地区库存较周一增加0.5万吨，本周进口铜到货量较多是导致该地区库存增加的主要原因。江苏地区库存下降0.54万吨，本周铜价大幅下降下游采购量明显增加。广东地区库存下降0.14万吨，本周到货量变化不大但消费未见明显增加。展望后市，临近月末冶炼厂有清库存压力预计发货量会较本周增加，而且下周也有进口铜到货，预计总供应量会较本周增加。而下游消费方面，铜价持续大幅下降，再加上大量再生铜杆企业因新政问题而停产，料下周消费量会增加。smm认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存或继续减少。