7月24日讯：

【铜】

周三沪铜暂时震荡收阳在7.5万，今日现铜贴水30元，晚间关注欧美新一轮PMI初值与美国新屋开工等数据。伦铜连续阴跌到9100美元、已接近上半年均价。国内重点关注电力及电网订单的回暖，等待社库数据。国内宏观疲软，市场缺乏足够的反弹驱动。技术上，铜价仍可能继续下调。

【铝及氧化铝】

今日沪铝延续弱势震荡，华东华南现货贴水60元和160元。过去一周铝锭铝棒社库变动不大，总量处于近年同期偏高位，周度表观消费改善不明显，仅略高于去年同期。短期宏观和产业提振均不足，年内预估供需矛盾不大。沪铝下跌形态暂难言止跌，技术指标超卖，短期围绕年线波动，观望。氧化铝运行产能回升接近阶段性高位，净出口量维持高位，行业库存处于极低水平，电解铝厂有较高的补库诉求，短期平衡仍偏紧。随着电解铝利润大幅回落，氧化铝利润有收缩压力，但现货在3900元上方保持坚挺，期货贴水较大，短期或维持震荡，考虑反弹后沽空。

【锌】

有色板块持续下调，市场存在一定抄底情绪，沪锌主力先抑后扬暂收于2.3万整数关。LME锌库存24.7万吨高位，整体回调节奏不畅，0-3月深贴水60.88美元，外盘走势弱于内盘，锌进口窗口时隔4个月后再次打开，下游逢低采购，但市场到货少、贸易商挺价，目前矿山动态利润6800元/吨左右，炼厂不含副产品单吨冶炼亏损超2000元，若矿山坚持不让利，锌价走低继续侵蚀炼厂利润，随着淡季利空逐渐消化，沪锌跌速或放缓，技术面看，沪锌仍处下跌趋势中，静待止跌信号。

【铅】

沪铅尾盘强势拉升，主力合约重返万九上方。内外比价继续攀升，铅现货进口盈利接近1700元/吨，海外锭补入预期强，前期检修再生铅企业陆续复产，国内供应预增；铅酸蓄电池出口中的价格优势或被削弱，铅基本面存在转弱预期。短期废电瓶供不应求局面不改，废料仍是易涨难跌，铅价回落，再生铅成本支撑走强，SMM精废报价倒挂25元/吨。强现实弱预期下，沪铅back加深，0-1月差高达585元/吨，卖保盘移仓困难。多空高位僵持，沪铅加权持仓维持22.2万手，单边信号仍不明朗，暂观望。

【镍及不锈钢】

沪镍低位震荡，市场交投清淡。金川现货升水1950元，俄镍升水50元，电积镍升水250元，现货端支撑不明显。镍铁报价涨至983.5，或封堵下方空间。印尼镍矿资源紧缺仍是当前镍生铁供给小幅走弱的主要原因，另菲律宾降雨频多镍矿放量及发船受阻，升水高位震荡。库存方面，镍铁库存降至2.22万吨，纯镍社库降千吨至2.68万吨，不锈钢库存增至98.7万吨高位。技术上看，沪镍低位整理，等待企稳迹象出现。

【锡】

沪锡反弹基本收回昨日跌幅，今日现锡249250元，对交割月实时升水扩至1200元以上。刚果金南基伍省暂停手工采矿，可能影响当地锡生产，但实际市场对刚果锡资源分布及手工作业占比缺乏深入了解。Alphamin 资源公司是刚果主要锡采选冶一体公司，因去年四季度雨季发货推迟，一季度该公司Bisie矿山锡矿销售4126吨、环比增加102%；Mpama South炼厂目前年产能1.25万吨。上市矿业公司手工采矿概率低，但不排除炼厂原料有部分来自手工作业。刚果金为6月国内锡精矿进口贡献唯一增量，6月进口3233实物吨，金属吨量已超过缅矿。预计锡价进行季度级别调整，继续关注矿端加工费及国内排产消息。