供应方面：国内电解铝运行产能超过4340万吨，环比增加5万吨，云南地区复产和内蒙古17万吨净增产能投产结束。近期进口维持深度亏损状态，海关数据显示6月原铝净进口量11.4万吨，较前一月15.1万吨下降接近25%。

需求方面：SMM数据显示上周国内铝下游加工龙头企业开工率微涨0.1个百分点至62.3%，型材及原生合金板块略有回升，线缆板块继续向好，其余板块消费依然疲弱，开工率难以持续上行。海关数据显示出口维持强势，6月我国未锻轧铝及铝材出口61万吨，环比增约4.5万吨，刷新2022年8月以来新高，上半年累计出口317.1万吨，同比增长13.1%。

库存方面：过去一周铝锭铝棒总库存合计下降两万余吨，其中铝锭社会库存上升0.5万吨至79.2万吨，厂库下降1.5万吨至7.7万吨，铝棒社会库存下降0.7万吨至13.7万吨，厂库减少0.7万吨至11.9万吨。现货方面，华东铝锭现货贴水70元，华南贴水180元，华南铝棒加工费小幅上升至400元附近。

总体来看，有色金属整体处于回调趋势，铝产业方面并没有太多变化，库存水平高于往年同期，表观消费改善不明显，仅略高于去年同期。短期淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限，年内累库压力不强。沪铝已经回吐二季度来全部涨幅，C浪下跌形态暂难言止跌，不过技术指标出现超卖信号，短期或继续向下测试年线，观望等待低买机会。

上周氧化铝反弹，2409收盘于3713元，上涨1.45%。