【铜】

周五沪铜收跌，再次失去日均线阻合支撑。隔夜LME库存增至20.67万吨，0-3月贴水扩至160美元抑制铜价，短线未跟随金银及美元走势。晚间等待美国PPI数据，6月CPI低于预期，强化联储降息节奏，美元指数快速下行，金银扩大短线涨势。铜市暂受基本面压制，全球显性库存高，弱现实、强预期。观望。

【铝及氧化铝】

今日沪铝继续回调，华东华南现货贴水20元和195元，昨日铝锭铝棒社会库存较周一基本持平。下游开工季节性下滑，表观消费改善不明显，略好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升进入尾声，短期受到淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限。关注年初波段高点19800元至20000元区域支撑，暂时观望等待回调后远月买入机会。氧化铝方面，今日远月大跌月差扩大，市场博弈印尼出口政策松动及未来矿石转向宽松可能性，能否实现不确定性很高。短期看国内矿山复产不及预期，氧化铝运行产能在8500万吨附近波动，企业矿石库存处于近年低位，氧化铝供需平衡暂难转向宽松。现货价格持稳在3900元附近，期货大幅贴水后存在反弹可能。

【锌】

进口窗口继续关闭，沪锌回踩20日均线，持货商挺价， 矿端依旧偏紧，7月炼厂检修面积扩大，供应预减支撑价格，但淡季实际消费较弱，对价格提振有限，国内社库走高，全球锌去库不畅，LME锌0-3月深贴水59.51美元，沪锌以2.32-2.5万元/吨区间震荡看待，宏观仍以押注降息为大方向，静待调整充分后的低吸机会。炼厂检修增加有望缓解锌锭远月过剩程度，“金九银十”传统旺季仍值得期待，考虑空08多10的跨期反套。

【铅】

期现价差185元/吨，持货商继续交仓，原生铅交割品牌炼厂仍有检修，市场流通货源不足；因原料制约，以安徽为主的再生铅炼厂减停产较多，SMM精废报价继续持平，成本端强支撑下，铅难言深跌。但进口窗口继续打开，海外粗铅和铅锭补入预期走强，对铅价形成一定利空，多空高位观望态度较重。全国统一大市场的要求下，再生铅地方性税收优惠或有调整，因具体方案未落地，资金观望，暂未有打破多空僵持的力量入场，需持续跟踪地方政策，尤其是再生铅主产地安徽的相关举措。暂看沪铅高位盘整，但不排除资金再次拉涨可能。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡，市场分歧较大，尾盘快速反打。现货来看支撑力度不足，金川升水1300元，俄镍微贴水150元，电积镍升水100元。国内现货市场中各品牌流通量有所增加，因此各品牌升水均有所下降。随着镍盐厂持续去库，7月三元需求逐渐转好，预计7月中后旬硫酸镍价格有小幅反弹的迹象.镍铁报价968元每镍点，上游端炒作空间有限。库存方面，纯镍和不锈钢库存均处于高位。技术上看，沪镍短期分歧较大，观望为主。

【锡】

周五沪锡大幅下调，预计27万一线有支撑。隔夜伦锡0-3月重新贴水115美元，令锡价快速滑落。今日国内现锡下调6000吨至275750元，对交割月盘面实时升水1750元。节奏上注意白银价格，紧跟伦锡供需指向。前期多单继续持有，下调将给予新的入场机会。