宏观方面，随着美国劳动力市场疲态逐步显现，美联储表态也逐步缓和，9月降息预期不断升温，而当下镍市基本面矛盾有限，预计镍市仍是以宏观计价为主，或有上涨支撑。

纯镍：基本面表现偏弱下，镍价更多受宏观因素扰动，随着降息预期走强，镍价或小幅得到支撑。

硫酸镍：镍市新能源一侧表现不佳，但随着价格逐步企稳，其对行情的作用或短期内边际减弱。

镍矿：镍矿扰动对镍价形成支撑，但助涨动能有限。

镍铁：镍铁需求减弱对价格形成拖累，但矿端成本支撑较强，后市价格或偏弱运行。

不锈钢：减产力度有限叠加需求偏弱，不锈钢或震荡运行。

沪镍2409参考区间136000-146000元/吨。SS2409参考区间13500-14500元/吨。

操作上，沪镍轻仓做多，不锈钢区间操作。