周四沪镍主力合约震荡偏强运行，SMM1#镍报价136425元/吨，上涨1175，进口镍报 134975元/吨，上涨1175。金川镍报137925元/吨，上涨1175。电积镍报135425吨，上涨1325，进口镍贴水100元/吨，下跌50，金川镍升水2850元/吨，下跌50。SMM库存合计3.41万吨，环比减少3785吨。

宏观上，美国周度初请失业金人数连续4周超出预期，就业市场正由紧缺向宽松过度，叠加美国零售数据下滑，经济韧性或需重新审视。产业上，印尼镍矿审批加速，矿端扰动减弱，硫酸镍、镍铁短期仍将偏紧基本面无明显变动。镍价在低于13.3万时持仓去化加速，价格回调或收益于前期空头止盈，MADC差值收敛加速，短期下行受阻，镍价或震荡运行。

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