【铜】

周二沪铜60日均线遇阻、回吐部分涨幅。现铜今日报78615元，交割后现货贴水2407合约170元。周内市场关注联储官员讲话，因通胀压力松动，期货市场预期美国9月降息的概率在七成以上。因2407期权接近到期，前期卖出看涨期权已兑现大部分权利金，平仓离场。铜价调整下限信号，建议关注沪铜整体持仓、国内精废价差与美铜在MA60日均线下方的表现。策略上，正在关注更低水平卖出看跌期权相应机会。

【铝及氧化铝】

今日沪铝小幅反弹，现货贴水扩大。过去一周铝锭铝棒社库和厂库均维持小幅下降，铝水比例略有下降，表观消费环比有所回落但同比维持高增。美联储降息预期后延，经济复苏路径反复，宏观预期回摆带动商品普遍回调，铝产业层面并不算弱，短期关注两万关口附近支撑。氧化铝方面，如果矿石供应能够实现持续放量，氧化铝供需偏紧局面将面临逆转但也难言宽松，供给端焙烧检修频繁，上周运行产能环比下降。短期有色金属整体向下调整，氧化铝关注3680元附近支撑。

【锌】

部分空头止盈，但多头并未大幅回补仓位，锌反弹回落收上影。LME锌库存仍处于25.1万吨高位，0-3月延续深贴水，国内消费不足对价格支撑有限，现货贴水当月盘面25元。原料供应偏紧，国内部分炼厂降开工，社库拐点基本确立。行业利润集中矿山端，锌价持续回落，冶炼成本端支撑逐步显现。沪锌加权持仓再降4348手至18.6万手，6月至今沪锌接近跌去5月涨幅，调整较充分，但短线仍未出现明显止跌企稳信号，产业做好卖保，暂关注2.3万元/吨整数关支撑附近能否止跌。

【铅】

废电瓶延续供不应求，价格继续走高，再生铅减产增多，精废价差收窄至50元/吨，期现价差230元/吨，现货市场流通货源偏少，下游按需采购，成本和供应端支撑沪铅盘面偏强运行。LME铅库存增至20.63万吨，增量全部来自新加坡，外盘走势承压，铅现货进口窗口打开，精铅转向净进口可期。沪铅暂未突破前高压力，但盘面延续增仓上行，基本面仍偏强，不排除2万可能。

【镍及不锈钢】

周二沪镍延续弱势表现，市场交投活跃。现货来看，金川升水2750元，俄镍微贴水百元，电积镍升水150元，盘面震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。镍豆升水500元左右，硫酸镍进一步升水近万元，三元需求开始给以支撑。另镍铁报价980元每镍点。技术上看，沪镍短期超跌，基本面反弹因素在加强，建议短多。

【锡】

沪锡尾盘回吐部分涨幅，SMM现锡267750元/吨。技术上，内外锡价暂处震荡，MA60日均线支撑较强。市场评估佤邦恢复矿端锡粉运输影响。初步看，缅甸可能将低锡精矿出口量延续到7月而不至完全断供。国内消费转淡，5月太阳能电池产量同比增长14.8％，前5月累计产增22.8%；集成电路上月同比增长17.3%，累计增速缩窄到32.7％。沪锡以回调多配为主。