5月26日讯：本周在英伟达的全力拖动下，美股又将历史高位的边界向上拱了一下。然而对于下周，乃至接下来美股常常展现疲态的夏季交易，投资者们仍需要继续寻找“何以支撑新高”的新催化剂。

按照本周的经验，与美联储降息猜想有关的经济数据、官员表态，都有可能引发美股市场的波动。因此对于下周而言，最大的冲击将来自5月31日出炉的美国4月PCE数据。经历今年前三个月的“通胀惊吓”后，市场普遍预期4月报告将呈现通胀放缓的利好。

经济学家们目前预期，不包含食品、能源的4月核心PCE数据预期环比上升0.2%，为今年以来的最低值。与此同时，名义PCE将连续第三个月维持0.3%的增速。同比数据方面，PCE与核心PCE的涨幅预期为2.7%和2.8%，与上个月持平。

除了压轴登场的PCE数据外，（下）周二的谘商会消费者信心指数和房价数据、周三的美联储褐皮书、周四的一季度GDP终值，以及周五的芝加哥PMI指数，都有可能勾起市场对美联储降息预期的猜想，继而影响美股市场。

根据国债发行安排，美国财政部将于周二、周三拍卖总量为1830亿美元的两年/五年/七年期国债。

美股市场也将在下周迎来一个历史性的时刻：交易的清算时间将从“T+2”改为“T+1”。目前并不清楚这个变化是否会对市场造成显著影响，但这种事情还是越没有感知越好。

欧洲方面，伴随着“6月6日欧洲央行降息之日”愈发临近，下周欧元区将披露最新通胀数据。由于最近经济数据改善和工资上升，欧元区的通胀率可能会有所上升，但投行普遍预期这不太会搞砸欧洲央行6月启动降息的大事。

对于美股市场而言，随着5月份的余额接近耗尽，6-8月又是市场历来最缺乏干劲的日子。CFRA Research的统计显示，自1945年以来，标普500指数在6-8月期间只有区区56%的时间上涨。原因也不难解释：夏天的风将交易员的心思吹到了沙滩和海边，同时基金经理们也在等待三季度的财报季，为年底调仓展开布局。

今年还有一些额外的干扰，现在已经能基本确定美联储6月、7月不会降息，所以美国降息的关注焦点也要滞后到9月中旬，以及8月底举行的美联储年会。与此同时，拜登和特朗普已经相约在6月27日举行总统候选人辩论，这场美国历史上最早的大选辩论，也会早早地让市场开始关注选举和政策问题。

财报方面，下周有惠普、戴尔等AI PC、服务器供应商继续来讲人工智能的故事，富途控股等中概股也将发布财报。好市多等零售股则将进一步展现美国消费者的面貌。药品制造商Catalent将对诺和诺德的收购案进行表决。

最后，波音的“星际客船”遭遇反反复复的延期后，最新定下来的档期是当地时间6月1日发射，同时SpaceX“星舰”的第四次试飞时间也有可能在下周获得监管的明确回应。而原本定于周六举行的OPEC+产量政策会议，突然被延后一天，又改为线上举行。市场消息称，简化的安排意味着现有的减产措施将持续到下半年。

下周重要财经事件概览（北京时间）

周一（5月27日）：美股市场因阵亡将⼠纪念⽇休市、伦敦证交所因春季银行假日休市、日本央行行长植田和男发表讲话

周二（5月28日）：美国3月S&P/CS20座大城市房价指数、美国5月谘商会消费者信心指数、美国5月达拉斯联储商业活动指数

周三（5月29日）：国台办举行新闻发布会、澳大利亚4月未季调CPI年率、德国5月CPI月率初值、美国5月里奇蒙德联储制造业指数、南非大选

周四（5月30日）：美联储公布经济状况褐皮书、欧元区5月经济景气指数、欧元区4月失业率、美国第一季度实际GDP年化季率修正值

周五（5月31日）：中国5月官方制造业PMI、日本5月东京CPI、欧元区/法国/意大利5月CPI、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月核心PCE物价指数

周末：波音“星际客船”试飞、OPEC+产量政策会议、墨西哥大选。